昨天大家应该都看到可转债新规了,最核心的一条:
新增的可转债投资者(包含打新),必须要求有20日日均10万资金量(股票、基金、理财都算),且交易经验满2年,才可以开通。
很多大V解读的有点吓人,大概就是新债要破发啦,转债要完啦。
关于这事,说说我的看法。
其实提高门槛这事,我觉得监管应该老早提上了议程。
就说一个数据。
今年成都银行发行可转债,单次申购数量达到了1206.5万户,有效申购金额11.94万亿元。
12万亿什么概念,接近中国去年
GDP1/10
虽然大家都明白,申购金额≠中签金额,但1200万人去抢一个新债,可以想象,目前可转债打新有多疯狂。
这时监管把门槛拉高,无非就是把那些纯来薅羊毛的新韭,以及老韭拉来的七大姑八大姨们,给一刀切了~
为啥要一刀切呢?
因为打新可不是无脑赚钱, 比如18年,那一年股市暴跌,可转债基本是打一个亏一个。
而现在情况是,很多小散,不仅拉上了亲戚一起打,甚至还有的加入了炒债的队伍。
但很多人对转债本身压根就不了解,甚至连正股是干什么的都不知道,就是买入一些热门转债,然后坐等赚钱。
当这个小白队伍越来越大,真等到大批量开始亏钱,到时候再出来遏制,可能就晚了。
那么新规定推出后,对市场有什么利弊影响呢?
咱先说说不好的方面。
1、未来打中妖债的概率,减少
未来限制新增的小资金用户入场后,那么愿意高位去接盘妖债的小散,就会越来越少。
与之对应的,庄家拉高妖债的动力也就会减弱,妖债也随之稳步减少,甚至消失。
2、 可转债平均溢价率下降,打新收益下滑
未来可转债的普遍高溢价,也可能会下行了。
支撑可转债价格的重要因素,就是转股溢价率,也相当于是股市的估值,给多少,完全取决于市场流动性企业发展前景。
A股的估值为什么比港股更高,就是因为A股流动性远强于港股。
未来可转债参与人数增速放缓后,流动性受限是必然的。
所以对应的溢价率,大概率也会被下杀一波。
大家尤其需要注意高溢价率高价格的“双高”可转债
因为这类转债基本都是散户在玩,后续关上新散的门,那又由谁来接盘呢?
3、 可转债投资难度提升
举个例子,很多A股玩的好的,去到港股却不行了。
为什么呢,因为港股本质都是机构博弈,而A股是散户博弈。
未来将可转债投资门槛大幅提升后,必会过滤掉大部分散户。
而后续新增的投资者,可都是手上超过10万,有两年投资经验的。
即便不是机构,他们也是”老韭菜”了,你的交易对手水平将会上升一个级别。
看完以上几条,感觉很糟糕?
别慌,政策也有乐观的方面~
1、打新依旧可以赚钱
政策主要针对的是新增投资者。
如果之前参与过可转债投资或者打新,那这条新规对咱们没什么影响,继续参与打新即可。
此外也不用担心后续打新赚不到钱。
咱可以根据溢价率转股价值,提前对转债上市价格进行大致预估,从而大大排除破发风险,继续实现“稳赚”。
没有这个数据分析能力的话,大家直接看平时文末的每日转债预估表就行。
2、未来转债中签率将会有所提升
新增投资者数量大幅减少之后,那么中签率后续也会逐步回暖~
就好比A股和港股,A股人人都打,中签率自然极低,港股打的人少,中签率自然就高了。
因此即便以后单次打新赚的少,但中签的转债多了,也可以平衡一下~
3、定价更为理性,后续市场波动减小
因为小散炒债的热情接下来肯定会受影响,所以对于小盘转债,未来波动也会下降,市场定价也不会那么妖的离谱了。
这样也可以降低转债投资者高位接盘的风险。
最后说两句。
后天A股开盘,个人盲猜高溢价,高价格的双高转债,可能会掉一波。
持有太多的,留意一下风险吧。
之前我在这篇《注意这个风险》《数据震惊我了》里,也多次和大家提示过风险了。
这次政策,虽然短期打压了市场情绪,但从长期看,也算是保护小老百姓的钱包,合情合理。
我自己的话,目前暂时没有可转债仓位的配置,还是基金为主。
建议大家等全市场溢价率全市场均价回归到一个合理偏下的位置,再考虑进场会更稳~
以集思录数据为例,当前全市场中位转股溢价率为39%,中位价格124,基本都是历史高位。
咱可以等这俩回到20%和110,再多去找找机会。
Ps:这次新规还有一条挺重要的信息,就是沪市转债上市首日的最大涨幅,也被限制到了57.3%以内,和深市一样。
说明以后预估价很高的沪市转债,也不能集合竞价随便卖了。
而且未来可转债上市次日起,也会有涨跌停板,±20%。
也就是对于高价值的转债,可能第二天价格都到不了上限,所以高价转债不能急着卖了。
嗯,留意这些信息就行,没了~