美股纳指从去年最高位至今已经回调了28%,很多人问我美股怎么抄底。
话说,美股可能比我们表面看到的还要惨些,
纳指已经有超5成的成分股在年内腰斩。
头部虽然受伤较轻,但也不太好过。
特斯拉已从1200跌到700,脸书从380跌到180,亚马逊从3100跌到2100,微软从350跌到260~
从估值的角度来看,纳指100的市盈率已经跌到了24倍,指数马上要跌破三年均线的位置。
近二十年纳指跌破三年均线,就两次,20年疫情一次,再往上就得追溯到08年金融危机。
但你说便宜了,短期会不会反弹,这个也有很大不确定性。
毕竟目前米国通胀还保持在8%以上,如果通胀下不来,继续一路加息,美股还是会承压。
极端情况如果引发全球经济衰退,别说跌破3年均线,跌4都有可能。
为什么加息会直接影响纳指走势呢?
咱简单做个数学题。
20年10月美债利率最低的时候实际利率(基于通胀调整后)只有-1%,这时纳指的估值高达37倍。
因为无风险利率低,纳指估值高是很正常的~
这时纳指盈利收益率为1/37PE=2.7%,算上-1%的实际利率,股债利差为3.7%。
而最新纳指估值是24倍,盈利收益率为4.1%,美债实际利率为0.2%,股债利差为3.9%。
很显然,这波加了多少息,就砍了多少估值,也算合理。
那过去十五年实际利率高位在哪?
是在08年10月,当时刚好是全球金融危机,当时正值美联储加息抑制泡沫,实际利率升到3%以上,标普500估值最低跌到了12倍,纳指100跌到15倍。
如果计算股债利差,当时纳指的盈利收益率6.7%,减去3%利率,还是3.7%左右~
由于市场能接受的股债利差总体不会有太大的波动,所以纳指100、标普500的底在哪,本质上取决于这轮加息会去到什么位置。
如果实际利率去到3%,那么纳指可能会跌到15倍估值,那么距离现在还有35%的空间。
但那也是08年金融危机、00年泡沫破灭的估值了,当然可能性还是偏小的,算是极度悲观的预期。
从均线来看,如果跌破4年均线,要去到10500点的位置,现在是12000点,也即继续下行12%。
历史上跌破四年均线,也是只有08年金融危机00年互联网泡沫两次,算是10年一遇的机会…
所以大致估算一下,纳指的极限下行幅度,可能在12%~35%的区间。
不用精准抄底,咱们取一个中位值,极限回调25%的话,那么在区域内做好规划就行。
比如5份子弹,每下跌5%,加仓一份。
还没有仓位的话,可以考虑建个底仓,标配即可。
总之当下抄底美股,节奏不用太急,毕竟咱们的大A资产,估值更低,丐帮脚踝斩后还没怎么反弹。
但美股的优点在于,zc风险要远低于我A,牛长熊短,因此这个车确实稳,当下阶段也可以开启定投,保持合理的布局节奏。