今天继续躺平对冲,行情平淡的无语。
不过倒是有件事值得一提。
近期新发行了几只场内指数增强ETF~
过往咱们想买指数增强基金,都只能去场外。
不过场外投资交易比较慢,申购赎回得等几天;场内又只有被动指数ETF,没有超额收益,就很愁。
这不,基金公司太能抓住基民心里了,想啥来啥。
于是立马安排了4只增强ETF。
这次新来的有四家,招商300增强ETF、国泰300增强ETF、华泰柏瑞500增强ETF、景顺长城500增强ETF。
要不要选场内增强ETF呢?
这类主要有两个优点,如果你们认同就可以选:
1、突破场外指数增强基金95%的仓位限制,最高股票仓位可以接近100%,提高资金利用效率,牛市优势更大。
2、场内买卖ETF交易成本更低,可以在二级市场直接交易,降低基金申赎带来的冲击成本,适合交易。
不过你们别以为我是推基金,说完了优点,我得吐槽一下,它的缺点也很致命...
场内ETF需要每天披露股票持仓,量化策略很容易暴露。
如果这个量化增强基金业绩很好的话,那么策略必然会招来同行学习,甚至模仿抄袭。
一旦用这套策略的人多了,自然而然超额收益就没了。
这还不是最棘手的。
如果基金经理采用的是一套成熟算法的量化策略,假如一些不怀好意的量化机构猜到了你的策略(比如你是搞估值的,低估买入)。
这样就会导致别人提前埋伏,让你给他抬轿子。
所以说我觉得场内ETF其实不太适合采用量化策略型的基金来玩。
因为量化交易本身就是需要保密性,而你却玩成了公开。
如果规模小,对市场没啥影响就罢了,如果规模太大,超额收益极有可能会变得非常平庸。
但这批增强ETF是计划奔着募集75~80亿规模去的,并不是个小数字。
75~85亿,也预示着将彻底丧失打新收益。
加上宣传力度也很大,极有可能募集满,所以我觉得这波增强ETF发行,你不能指望有太多超额收益了。
总之我觉得没有认购的必要。
当然,并不是完全否认这类品种,正常情况下,这类基金可能还是比直接买被动的500ETF和300ETF要强些。
那么后续这些增强ETF场内上市的话,持有普通的指数ETF也可以考虑做个转换。
具体场内选哪只,基金经理对比如下:
四个基金经理都是老司机,扒了下介绍:
其中沪深300方面,招商王平06年就开始做量化分析,而国泰谢东旭是12年开始的,同期比较的话,两人业绩差不多,但王平的管理经验比谢东旭更胜一筹~
而国泰的费率要1.1%/年,比招商0.6%高出不少,所以我觉得可以把国泰300给pass了,保留招商300。
中证500里,华泰柏瑞田汉卿的经验明显更丰富的多,从96年就开始从事投资,13年开始做量化增强基金经理,选她稳一点;
而景顺长城徐喻军12年才开始入行,从19年才开始做量化基金经理,但徐这两年业绩相对更出色,年轻人有冲劲。
两个都不错,费率方面华泰柏瑞0.8%,景顺长城0.6%,相差不大。
后续还会有不少的增强ETF在申报中,估计都会陆陆续续推出,大家也可以用类似方法自行去对比分析~