本周为国庆后第一周,市场表现一般,成交量从节前连续46日过万亿减少为当前的万亿以下。成交量的减少,预示着市场难有整体性或指数性机会,以存量资金博弈为主,呈现出的市场格局为结构性行情,同时行业轮动速度快。
当前根据行业边际变化,有以下几个分支值得关注和留意。
消费板块:
消费板块可大致分为食品饮料和必选/可选消费。其中食品饮料以白酒为主。必选消费以调味品为主。
消费行业后续催化:
1. 邻近年底传统消费旺季,疫情影响逐渐消退,各公司有产品销量增长预期;
2. 周期板块大概率见顶(国家管控大宗商品价格,航运价格大幅下跌),板块内资金撤出,消费行业会承接其中部分资金;
3. 明年通胀大概率从工业品向消费品传导。PPI降低,CPI上升,剪刀差缩小。当前已有消费行业龙头公司发出产品涨价公告;
4. 消费板块经过年初至今的大幅回调,整体估值趋于合理。其中白酒板块略高,当前处于五年80%分位。
高景气板块:
高景气行业以新能源车,光伏,医疗服务,半导体板块为主。行业内公司表现为业绩快速增长,但估值和股价也处于高位的特点。
高景气板块后续可关注新能源车、军工、光伏行业。
新能源车后续催化:
1. 汽车销量:中汽协公布9月新能源汽车销量35.7万辆,创历史新高,同比增长148.4%,环比增长11.4%。1-9月新能源车渗透率提高至11.6%。新能源车仍在快速发展。
2. 芯片供应:马来西亚芯片供给预期缓解,国内下游需求旺盛,全行业进入4季度补库存周期。汽车销量不佳非需求端因素,芯片供应如得到缓解,汽车整体销量预计会快速反弹。
军工板块后续催化:
1. 军工板块高景气度需得到三季报业绩验证;
2. 台海形式较严峻,对军工行业带来情绪刺激。
我是谁:职业投资人,上海财经大学硕士。上海大型国企投资经理。拥有深厚理论基础和丰富实战经验的投资专家。