国庆节前的最后一周,不少基民、股民变得焦虑又纠结,大盘围绕着3600点上下波动,板块间的博弈加快。到底应该是持币过节还是持股过节?
    根据沪深两市的安排,10月1日(周五)至10月7日(周四)关闭,10月8日(周五)起照常开通。港股通则是从9月29日到10月7日暂停交易,10月8日照常开通。
    从历史数据来看,股市历年国庆节前表现远弱于节后表现。
    以沪市为例,Choice数据显示,2011年至2020年的10年间,节前5个交易日各有7年下跌,3年上涨,上涨概率为30%。在过去十年中,上证综指、深圳成指节后平均涨幅分别为1.65%、1.81%。近十年涨幅最大的是2015年,当年沪指节后5个交易日涨幅达6.87%,深圳成指上涨9.14%。

    分年份来看,2012年和2016年国庆前后,沪指表现良好,都以上涨为主,2018年节后走势最弱,节后5个交易日市场回调了7.60%,节后10个交易日市场更是回调9.6%。相比之下,2015年节后表现最好,5个交易日上涨6.87%。10个交易日累计上涨8.78%。
    从节后时间点来看,国庆假期后的第一个交易日,2018年A股全年大跌的背景下,沪指节后首日大跌3.72%,以及2011年和2012年节后首日小幅下跌,其余7个年份上涨。

    国庆假期后5个交易日,2018年5个交易日内收跌7.6%,2014年小幅下跌0.19%,其余八个年份上涨。

    整个10月份,2018年10月收跌7.77%,2012年、2013年小幅下跌,其余7个年份上涨。

    从过去的10年走势来看,节前大概率下跌,节后大概率上涨,持股过节或是更好的选择,不过目前A股结构性行情轮动明显加快,且个板块行情分化严重,对股民决策来说难度明显加大。
    看看国庆前一周第一个交易日走势,上证指数下跌0.84%,深成指数下跌-0.09%,创业板指数上涨0.74%,超过3500只个股下跌,两市合计成交13657亿,整体上属于放量调整态势,市场赚钱效益较差。只有白酒带领消费板块有一波上涨,另外三桶油今天也集体上涨,主要是天然气短缺导致天然气价格暴涨,进而导致油价上涨,加上国内煤炭供应紧张,多地限电的情况下,转而使用柴油发,使得柴油需求有一定的增加。另外冬季来临,也会增加天然气、煤炭以及石油的需求。
    造成“国庆行情”的主要因素就是,一般市场在节前都会“持币过节”,而每到节前国债逆回购就会按时到来,从而导致在节前市场买股票的意愿降低,而到了节后,持币过节的资金回流股市,则导致行情修复。
    来看看节前央行逆回购操作。中国人行27日开展1000亿元逆回购操作,这已是自17日开展14天逆回购以来,第7天进行净投放操作了。
    人行逆回购是指中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。就是获得质押的债券,把钱借给商业银行。目的主要是向市场释放流动性,当然,同时可以获得回购的利息收入。操作就是人行把钱借给商业银行,商业银行把债券质押给人行,到期的时候,商业银行还钱,债券回到商业银行账户上。
    9月20日至9月27日央行公开市场有1400亿元逆回购到期,本周共1200亿元逆回购到期,分别为周三600亿、周四600亿。24日还投放了700亿元国库现金定存,统计下来,最近7个工作日央行共进行了6100亿元的净投放。

    人行接连公开市场操作净投放,主要还是为了保证跨月加跨节的资金需求,有效对冲政府债发行带来的资金缺口,另外,由于美联储等多个央行举行政策会议,市场波动加剧,人行此举也有助于稳定市场情绪。这就使得逆回购存量升至2月中旬以来最高,接近春节假期前夕的存量水平,10月假期之后逆回购到期较大。
    再来看看北向资金节前流入流出情况。27日北向资金全天净流入14.77亿元,尽管是连续2个交易日净流入,但流入力度并不大,其中,沪股通净买入1.95亿元,深股通净买入12.82亿元。近5个交易日累计净买入-9.76亿元。

    行业方面,本周流入前三的行业为:食品饮料33.04亿元,电力设备24.68亿元,房地产8.72亿元,本周流出前三的行业为:金融服务-66.78亿元,非银金融-27.63亿元,有色金属-15.36亿元。


    截至最新,北向资金持仓A股市值为2.51万亿,持仓前五的行业为:电力设备3607.78亿元、食品饮料3223.71亿元、金融服务2997.08亿元、医药生物2794亿元、家用电器1649.00亿元。科创板方面,由于目前开放标的不多,科创板股票在北向资金全部持仓中占比仅0.71%。

    总之,节前短线投机的失败率比较高,不管是从近10年长假节前涨跌概率分析,还是从资本流向,又或者是上方抛售压力,普通投资者投资成功率不高。建议节前保持谨慎,多看少动,看准方向节后再赚回来。