最近也朋友在后台询问基金定投的问题。
就来跟大家聊聊这个。
首先是第一个常见的问题:定投是选择按月还是按周定投? 按周定投的,又经常纠结设置哪天定投。 今天我们就来终结这个问题! 在东方财富网,里面有个“定投计算器”,我们拿最有代表性的沪深300(易方达沪深300联接A)来做定投测试。
然后,我们把回测周期,定为10年(2011年5月1日-2021年4月30日),确保足够多的样本数据。 分红方式,我们就选择红利再投资。 然后我们分别选择周一、周二、周三、周四和周五定投,得到计算的结果:
我们经常吐槽的周四“法定砸盘日”,拉长了看,收益也只比收益最少的周三,多了0.68%,几乎可以忽略不计。 我们再看看按月定投呢?我设置每月10号为定投日,算出结果:
误差依然在1%之内。
看了上述的数据,我想大家也不用去纠结究竟是周定投还是月定投收益高,也不用去纠结哪天定投收益高了。
从长期来看,收益差距几乎可以忽略不计。
接下来,我们试着解决定投方式的选择。
普通定投没啥好说的,设定好定投频率和金额,无脑投入就好了。
但为了满足大家多赚一点的愿望,又不必每天盯着市场的走势,在各家都推出了智能定投。
只要设置好参数,就能实现低位多买,高位少买。
但各家智能定投,算法上存在差异,下面就给测评一下。
首先是微信理财通。
它的智能定投算法比较冷门,利用了指数的市盈率500日均线,判断现在处于低位还是高位。
市盈率的500日均线,
其实就是把过去500个交易日的市盈率,算出平均数的连线。
每年有250个交易日,500日均线,就是过去两年的平均市盈率。
然后,理财通把市盈率从低到高分为10组,每组有相应的定投比例,扣费比例是定投金额的0.5~2倍之间。
高了少投,低了多投。
由于,理财通的智能定投,不能调整定投金额比例和均线,只能算是入门级。
而支付宝的智能定投,有估值策略和均线两种策略。
均线策略跟微信理财通的原理是一样的,但均线多了180天和250天两个选项。
估值策略,可以看做参考依据是长期数据(线策略的是中短期数据),估值处在历史低位就多投,处在高位就不投。
从支付宝给出的历史业绩回测数据来看,估值定投是要比均线定投要好的,低位多买入果然是一个收益比较高的策略。
其中的差异就在于:
均线策略的数据,主要集中在最近两年(500天均线),
而估值策略的时间跨度越大,参考价值越大,还可以避免出现在高位过多买入的情况。
比如:
最近两年A股涨势很好,前段时间下跌了半个月,虽然还不便宜,但均线策略却认为它处在被低估的状态,
一直大量买入,导致买入的成本偏高。
而估值策略,会认为它还是处在历史高位,不会大量买入。
等到真正跌到低估区域,才会大量买入,因此买入的成本就会比均线策略要低。
这就是估值策略收益更好的原因。
再说说天天基金。它有3种智能定投的策略。
第一个是目标止盈定投,很容易理解,设定一个目标收益率,只要达到就会止盈赎回所有份额。
这种智能定投只需要考虑一件事,目标收益率究竟设置多少才好?
如果目标收益率低了,如果出现15年大牛市的情况,就会出现不断赎回,牛市的收益还没吃多少就止盈离场了。
如果高了,可能面临需要很长一段时间,才能达成目标的情况。
第二个是移动止盈定投,我们也会叫它回撤止盈。
它比目标止盈复杂一点,因为它要同时满足两个条件才能止盈。
相比目标止盈,它在达到目标收益以后,它会继续定投,吃到后续上涨的收益。
但指数走到了最高点开始出现下跌,下跌比例超过预设值(比如回撤8%),才会止盈赎回。
而赎回时的收益,一般会高过你的预期目标收益的。
举个例子:
如果你想通过定投,赚取30%的收益:
1)目标定投就会把目标收益率设置为30%;
2)移动止盈的目标收益率设置为30%,回撤比例设置为8%。
但不同的是,
第一种赚到30%就自动止盈了。
收益落袋的同时,也会错过后面的潜在涨幅,可能是5%,也可能是50%(黄色箭头处)
第二种赚到30%不会自动止盈,而是继续让盈利奔跑。
一开始我们就默默地定投,收益也在慢慢地上涨,终于有一天涨到了30%。
直至收益率达到巅峰(黑色箭头处)后转头向下,下跌8%到绿色箭头处,止盈离场。
它比目标定投更智能,但在回撤比例的设置上就很讲究了——
回撤设置得小点(如5%),可以保住更多收益,但也可能在上涨中途遇到大跌就自动止盈,踏空后续行情了。
回撤设置得太多(如15%),这个范围让我们不至于在牛市中途被甩下车,但利润的回吐也是很夸张的。
第三种慧定投,它就是在移动止盈的基础上增加了一项不定额投入功能。
在估值处在低位的时候,每次投入的金额更多一些,
金额是定投额的2~5倍不等,但它的估值低估的划分,要比支付宝和微信粗糙得多。
而且它只有低估的时候加量,却没有高估时减量的操作。
如果指数长时间处在高位盘整的话,无疑会拉高我们定投的成本。
综合来看,因为中国股市短时间很难改变“牛短熊长”的局面,指数长时间处在低估区间,
把在低估值区域倍投的慧定投,当做长期的定投策略,是能够获取不错的收益的。
最后再唠叨几句——
智能定投只适用于指数基金,特别是沪深300这种宽基指数,对混合型和主动股票型作用不大。
而三家的智能定投,微信最为简单粗暴,支付宝在估值策略上做得最好,天天基金网提供了独有的止盈功能。