本人理财风格:本人持仓以中长期为主,在保持稳健的同时,追求较高的利润,有较强的风险承受能力。我的观点适合有一定风险承受能力的理财者,欢迎关注。
截至9月7日,军工行业上市公司的年中报全部披露完毕。受益于“十四五规划”以及军工上市公司的基本面改善,军工板块上半年营收同比增长23.4%,归母净利润同比增长55.5%。



军工板块的业绩提振,也逐步兑现在行情中。军工板块从5月10日的低点,反弹到9月2日,涨幅超过33.61%,大幅跑赢同期各宽基指数,比如 上证指数 、 创业板指 、 沪深300 。军工板块行情由事件驱动转为业绩驱动较为明显。




不过,自从军工集采的消息传出之后,军工板块的行情逐步降温。截至9月10日,中证军工指数近1月跌幅为3.8%。军工集采和之前我们听说过的医药集采,对板块的影响一样吗?
在“畏高”情绪的驱动之下,面对集采消息,资金面的表现如出一辙——先砸为敬。其实,军工板块的集采和医药板块的集采,差别比较大。
首先, 医药行业 集采,中标药药价降价的幅度相对较大,60%至70%的降价空间是常见的。军工板块的集采,降价则是阶梯性的,比如某一个中标品种先降5%,下一批次再降个5%,降价的空间相对较小。
其次,不同于医药板块,军工板块的同业竞争没有那么激烈。所以,面对集采消息的时候,资金面下手的轻重也是不同的。军工板块的跌幅,明显小于医药板块。






军工主题基金方面, 博时军工主题股票A 近一年的涨幅超过40%,近三年涨幅超过154%(数据来源基金详情页面,截至2021年9月10日)。翻阅这只基金第2季度的季报,该基金重仓 中航沈飞 、 鸿远电子 、 中航光电 、 航天发展 等细分行业龙头股,无人机领域的持仓比重也比较大。






博时军工主题股票A的基金经理兰乔,具有近6年的从业经验,从业年化回报为12.72%,他践行的是“自下而上”的投资策略,注重挖掘成长空间大的优质个股。
军工行情疯涨的时候,有不少小伙伴抱怨不给人上车的机会。目前军工板块接人,能不能上车呢?我觉得可以从以下4个方面综合衡量,自主作出抉择。
一、从 中证军工 指数的估值看,军工目前的位置安全边际较大。
从估值这把尺子看,中证军工指数目前的估值位于适中位置。经过近一个月的小幅调整,中证军工指数PE为74.18倍,PE百分位为52.75%(数据来自wind,截至2021年9月10日)。和其他高估板块比较,这一指数目前的优势明显。







二、从长期的策略看,军工板块的重要性不言而喻。
在国际事务处理的过程中,一个国家的权益得到捍卫,民族自信心得到弘扬,文化、意识形态等软实力得到有效的展示,都离不开军工的稳步发展。军工是和社会经济平行发展的一条重要主线。
三、从军工产能的转化空间看,军工的研发成果转换刚刚开始。
过去,军工行业比较注重研发,研发成果转化为先进产能这一块较为薄弱。目前,这一短板得到了重视,也就是说,把尖端的研发成果转化为先进制造产品、高端装备的空间非常大。
四、从军工的市场看,军民融合产品拓宽了军工行业的刚需市场。
军工走在社会科技的最前沿,除了应用于军事,一些尖端的军工科技,也可以民用。比如一些电子元件、民用无人机等产品的开发,极大地开阔了军工板块的市场空间。
我个人的看法是,军工板块由于前面累积的涨幅比较大,短期内或会有进一步回踩的需求。从中长期来看,由于军工板块在估值、研发成果转化、刚需方面有优势,上行的空间较大。观察历史行情,一般国庆前后,军工的行情表现相对出色一些。 
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