​天然气在化石能源中碳排放量最低,“碳中和”的背景下,有望成为煤炭最优先替代。长期看,可再生能源是必然趋势,未来能源行业约等于电力行业约等于新能源发电。在新能源发电还不能完全替代煤炭发电的情形下,天然气是最理想的过渡桥梁。近期天然气价格上涨可以从内因和外因两方面考虑。
从国内供需结构来看,需求端增速大于供给端增速,供需缺口持续扩大。自2017年“煤改气”加速推进后,需求端有明显提升。根据《能源生产和消费革命战略(2016-2030)》中提出的目标,到2030年我国天然气消费的一次能源占比将提升至15%,天然气需求量将保持长期增长。相反供给端,能源行业新建项目整体导向在于新能源发电,天然气并不会有较大增速。供需矛盾引起价格上涨,同时也使国家天然气对外部进口依赖度提升,即对海外天然气价格敏感。
图1:天然气消费量和生产量(亿立方米)
而在全球范围内,天然气价格已有一大波明显涨势。一方面,北半球高温天气使得天然气需求猛增,高温也使得水电生产量下降,激化了供电不足,抬升了天然气价格。另一方面,俄国供给方处于库存低位需大规模补库,出口量持续减少,欧洲需求方因此难以完成补库,且即将到来的冬季是天然气旺季,进一步推动了天然气价格上涨。
短期内,预计天然气还会持续上涨,天然气中上游企业持续受益。然而,这也将引发后续工业和公共事业等企业成本增加,最终转嫁到消费品上,对消费行业的景气度造成影响。
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