一直有朋友问,最近打开某宝,看到好多明星基金的产品,我该怎么选呀。
筛选基金经理,主要有六重要素,每一条都至关重要~
第一是从业年限
首先从业年限不能太短,最好是经历过一轮牛熊,感受下暴跌的滋味。
否则要是选个新手,搞不好你是送钱给他练级。
新人嘛,大多是行业研究员转型,研究的行业不多,所以在行业选择上会比较单一。
加上公司业绩考核压力大,得跑出业绩才有饭吃啊,所以对高景气度的热门行业经常下重仓,导致非常激进。
这也造成一个结果,涝的涝死旱的旱死。
不信你们去观察下,一年期业绩最好最差榜单,基本都是被新人占据的,正态分布非常不均匀。。
基金圈有句俗话,赚了蔡哥,亏了蔡,就是代表了年轻派的特色。
可以看我统计的数据,如果一位基金经理从业五年以下,他们管理的股票基金近三年平均涨幅是85%,平均的波动是19.3%。
如果管理五年以上的老司机,平均涨幅是87%,平均波动是18.5%。
说明老司机的业绩整体上还是略胜一筹~
另外选从业年限长一点的基金经理,也说明他们适合干这个行业啊。
之前就有过一个数据,公募基金经理平均淘汰率接近50%。
如果他一没业绩,二没本事,那也留不住。
好比行业标杆朱少醒,已经干了15年,业绩22倍,经历07年和15年两轮牛熊,能干这么久,本身就已经说明实力。
还有谢治宇、张坤这些明星基金经理,也都经历了一轮完整的牛熊市,他们的投资体系已经磨练的很成熟了。
第二是生涯业绩
业绩就好比考试成绩,一个经常拿满分的学生和一个平时不及格的差等生去比,那肯定选好学生。
那历史业绩对基金未来的业绩有没有影响,答案确实是有,这也是有数据支撑的。
要怎么看业绩呢,一个是基金经理总业绩够不够好,比如朱少醒最近五年的总业绩是158%,谢治宇是194%,他们业绩都不错,比绝大多数基金经理都更强,也能跑赢同期的沪深300。
第二是能不能每年跑赢沪深300,比如谢治宇,过去八年有六年跑赢沪深300,同期朱少醒是五年跑赢,说明谢治宇的超额业绩比老朱更稳一点。
但注意了,一年以内的短期业绩对未来业绩是没什么影响的,你看它短期涨幅没什么意义~
如果想省心一点,最好是选择每年业绩都比较稳定的基金经理。
第三是最大回撤
也就是历史上你最高位买入他的基金,可能承受的最大跌幅。
当然买基金肯定是希望回撤越小越好,最好是买完立马赚钱,不过这显然是不可能的。
最大回撤数据就说明了基金经理的风控水平。
比如诺安的蔡经理,如果你在去年的7月份买入,最大回撤达到了34%。
而相比之下,谢治宇的最大回撤只有他的一半不到。
第四是投资风格
像张坤,他的思路就是重仓买入商业模式优秀,未来可能伟大的股票,前五只股票基本就代表他大部分的仓位了,比如白酒股就占了他A股基金的1/3。
而且他买这些股票呢,基本就躺着不动了,除非商业逻辑有变化,否则不管怎么涨,都不会轻易调仓,所以他也被誉为国内最像巴菲特的基金经理~
像谢治宇呢,则是平衡风格,他的鸡蛋永远不会放在同一个篮子里,他的每一个行业每一个股票,都精打细算的分配均匀。
所以你去看他的基金走势,会发现和大盘走势非常接近,但是呢,他又总是每年都能跑赢市场一点点,不存在今年一口吃成胖子,明年又歇菜的可能性。
像兴全家的大佬董承非,乔迁等人,也都是类似的风格。
第五是管理规模
就像幼儿园老师,管理一个孩子和十个孩子的难度是完全不一样的,基金经理也是同样道理。
一般我建议基金经理管理规模不要超过300亿,否则他就可能没精力去把每一个孩子都培养的很优秀了。
比如像之前广发的刘格菘,他以前主投中小市值科技股,规模大了之后啊,风格就变了,今年先后卸任两只基金,但业绩还是直线下滑。
此外还得结合基金经理的投资风格去看待,像张坤、刘彦春这类喜欢投资龙头股,不怎么调仓,买进去后就躺着不动的,规模大一点儿,影响倒也很小。
第六是人品
有的基金经理特喜欢在高位发基金割韭菜,因为高位发基金才有人买啊~嗖嗖的几百亿就干掉了,但结果就是一堆投资人套牢在山顶上。
我们看下15年高位当时基金发行的数据,那割的叫一个狠,很多当时发行的基金,到现在都还没回本。
那一个有良心的基金经理应该是怎么样操作的呢,比如张坤, 在去年2月疫情的时候,把中小盘基金申购限额从10万放开到100万,意思是大家可以来抄底了。
9月的时候,他又把100万限购降到5万,不过市场当时已涨疯,张坤11月再降到5000, 12月降到2000,2月降到1000。
他开始在年报里反复提示风险,但实在拦不住基民的热情,于是在2月高位的时候,彻底停止申购。
最近市场出现回撤,张坤又把他跌幅比较惨的一只亚洲基金放开了申购。
从这些操作来看,我们可以看出一位基金经理的人品操守,他的规模能做到1000多亿,不是没有原因的啊。
下图是明星基金经理高位发基金和限购的数值统计:
其实明星基金经理也不是毫无黑点,比如曲扬曾经在15年近5000点的时候陆续发行了两只基金,18年和21年高位也是疯狂发行
当然除了申购可以看出人品,我们还有很多细节可以去挖掘,比如前段时间甚至有基金被爆出有参与庄股的嫌疑。
你可以去看它的走势,如果老司机之前是买龙头股为主的,诶,这次突然买了个迷失市值的小仙股,发现确实不像他平时的投资风格嘛,那你不确定的时候就可以把他Pass掉。
还有你可以去看他每个季度写的研报,是不是够认真呀,如果每次都滥竽充数,说明他的责任心可能不够。
总的来说,我们可以从业绩、年限、回撤、投资风格、管理规模、人品几个角度去筛选基金经理。
像张坤、葛兰、谢治宇、朱少醒这些老司机,都是被市场验证的牛人。
我们基民有两种方法,一个是无脑跟随这些已经出名的基金经理,他们虽然盘子比较大了,但实力依旧,比绝大多数基金经理还是要更优秀的。
第二种选择,就是根据我前面分析的一些指标,去挖掘一些管理规模还不大,但是业绩又比较突出的潜在黑马。
因为他们的管理规模小,甚至可能跑出比明星基金经理更优秀的业绩,但代价是要承受很多不确定性。
但不管是选老基金,还是新基金,我都建议鸡蛋不要放一个篮子里,做分散投资~
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