道哥之前推荐过持仓最多的基金「兴全合宜」,香不香谁买谁知道,这里讲一下比它还要勇猛的部将--兴全合润。
兴全合润(163406)成立于2010年,发行时间较早,都是谢治宇旗下管理的基金,但是苦于只能场外投资,所以虽然道哥垂涎欲滴,但是也只能望基兴叹。
直到今年年初,兴全合润才终止分级运作,变更成为LOF基金,道哥果断纳入囊中并且重仓持有!
这货为何这么香,从投资和套利两个方面对其进行分析,毕竟老油条的投资模式都是「投资+套利」套路多赚得多。
兴全合润投资
基金经理:谢治宇,兴全合润是他管理时间最长的一只基金,从上市到现在,老谢一直就在管理这只基金,可以说是他的标志性基金。
赢得了众多的光环,晨星三年期、五年期五星基金,上海证券三年期、五年期五星基金,招商证券五星基金等等,绝对是大满贯奖项。
谢治宇管理兴全合润五年期年化203.75%,在目前所有LOF基金中排行前列,任职至今8年又90天,收益率达到了惊人的728.03%!
历史收益:兴全合润近三年涨幅74.39%,近两年涨幅116.9%,近三年涨幅142.06%。
特别是在2019年和2020年的分化行情中,兴全合润均大幅跑赢大盘,同时跑赢市场上的多只牛基。
在今年春节之后,抱团股集体崩盘,而兴全合润却也能做到收益最高,回撤控制的非常优秀。
回撤控制:持有兴全合润的小伙伴很容易就能感受得到,在行情上涨的时候合润的净值涨得飞快,而在行情下跌的时候,回撤控制的要比其他基金少一些。
远了不说,就拿昨天的回撤来说,大盘成长价值全线普跌,兴全合润估值跌幅-0.53%,但是最终的结果却是涨幅0.23%,让人大跌眼镜!
老谢的投资能力绝对是没的说,能够神不知鬼不觉及时的调仓换仓,而且长期保持较高的战绩,不得不让人佩服,道哥之前就专门写过相关的文章。
详情点击查看《相信我!这些基金值得重仓持有》《兴全基金换仓迹象》
十大持仓:兴全合润的2021年一季度持仓显示,新增了平安银行和兴业银行,但是兴业银行是在2020年中报中披露有持仓,在2020年底清仓了,在2021年一季报中披露又买回来了,并且从原先的第十八名跃升到十大持仓中的第二。
增持了海尔、海康威视、锦江酒店、普洛药业、健友股份、芒果超媒,减持了三一重工。
最近很多基金都有减持三一重工,但是从兴全合润的变动中可以一窥究竟:
①三一重工一季度跌了-2.37%;
②兴全合润减持了9.23%的持股;
③21年一季度基金规模还扩张63.52亿;
④净值占比只减少了1.76%。
就是说,东西少了价格反而高了,大概是因为前面涨太多了,平衡一下持仓,提高中长期确定性。
前十大持仓中五个制造业,三个金融业,住宿餐饮、文体娱乐行业各一个;十大持仓占基金净值43.72%,比上期增加了2.2%。
行业配置变动:制造业占比-13.29%,金融业占比+11.77%,信息技术服务业占比+2.38%,住宿餐饮业占比+2.3%。
总体来说就是把制造业减持的加到金融和其他行业上,股票总体仓位还上升了1.21%,对今年市场不悲观,继续寻找性价比高的好公司。
风险收益:近一年最大回撤为-12.51%,下行风险为10.58%,单月最低回报为-2.69%,alpha为29.57%,beta为0.846,sharpe为2.68。
也就是说,近一年中,这个风格承担同样风险获得的收益和获得超额收益的程度超过同类的偏股混合型基金非常多,和大盘走势比较接近。
亏损的风险和最大回撤都要比同类低,收益的波动程度比同类基金基本接近,整体风险收益在同类基金中属于风险偏低、收益偏高的牛基!
整体分析:通过一季报和基金经理的调仓中能够看出来,很多基金经理目前都更喜欢持仓银行板块,兴全合润亦不例外。
今天看一份中金公司的研报,一季度公募基金持股市值占A股市场自由流通市值比重由15%上升至16%,续创2016年以来的新高;
说直白一点说就是大家都抱团都买大基金,公募基金的头部化趋势越发明显,这应该一种非常聪明的做法,因为对于绝大多数普通投资者来说,精力有限,没有足够的时间做投资精研。
而长期持有兴全合润这样,稳定且收益率长期靠前,头部基金公司的头部主动基金,应该是参与市场投资最好的方式之一,轻轻松松跑赢90%的投资者。
兴全合润套利
兴全合润作为投资优选之外,也可以作为一只场内套利基金。但是相对机会比较少,主要是因为场内流动性高,规模较大。
兴全合润自1月28日登陆场内以后到今天4月27日,一共58个交易日,总成交量在30.39亿,平均每天的成交金额在5200万左右,流动性很好,基本不会出现买不到或者卖不出的情况。
关于套利收益,我们可以做一个不严谨的推算:
集思录兴全合润的历史价格中,从2020年2月8日到4月26日,共50个交易日,折溢价率绝对值之和为24.53%。
假设每天都进行套利,每次套利全是小肉,收益能够达到折溢价的平均值,24.53%/2≈12.27%。
而套利的费用在0.13%左右,50个交易日的费率一共6.5%,还剩下5.77%的套利收益,平均每个交易日的套利收益在0.1154%。
截止昨天4月26日,在道哥的投资套利实盘中,58个交易日共计88天,套利收益在7.447%,平均每个交易日的超额收益0.1284%,超过了不严谨推算的收益率。
和道哥套利时间最长的另一只,同样是谢治宇管理的基金——兴全合宜做个比较,兴全合润要更加的优秀。
套利兴全合宜280个自然日,平均每个自然日的套利收益在0.0771%;套利兴全合润88个自然日,平均每个自然日的套利收益在0.0846%!
总结一句话,不管投资还是套利,兴全合润都是一只超牛基,根本没有不重仓它的理由!