奈飞近日发布2021年第一季度财报,公司收入71.63亿美元,同比增24%,略微高于一致预期的71.34亿美元;经营利润19.6亿美元,同比增104%,大幅超过预期的17.8亿元。
作为科技股财报公布的“头阵”,可以说市场对奈飞的反应一定程度上为其它高增长股票定下基调。
从财务数据看,奈飞似乎交出了一张令人满意的成绩单,但众所周知,简单的营收净利等指标从来不是市场关注这家流媒体巨头的重点。
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细看经营指标可以发现,报告期内收入高增长的背后是订阅用户增长(397万)大幅不及指引(600万)以及市场预期(629万人)。用户增长的意外放缓以及竞争者增多的市场格局下,使得奈飞的前景已不如去年那样清晰明朗。
再加上管理层对二季度的用户比一季度末净增仅100万的保守指引,财报发布后,盘后暴跌近10%的股价已表明了市场态度。
可以说流媒体的红海大战已经进入白热化阶段,从去年以Disney、HBO等为首的其他流媒体平台增长情况来横向对比的话,奈飞的增长势头短期内可能还是在一定程度上受到了同行竞争的影响。
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奈飞的原创故事还有吸引力?
今年迄今,该公司股票的表现逊于大盘,累计上涨了2%,低于同期标准普尔500指数的涨幅(10%)。
尽管如此,作为流媒体领域的“内容之王”,高质量的内容还是奈飞的用户粘性以及护城河奠定了坚实基础。尽管投资者对令人失望的用户指标感到不满,但Chantico Global首席执行官、Lido Advisors首席市场策略师Gina Sanchez在接受CNBC的节目采访时表示,内容仍然让Netflix脱颖而出
Sanchez认为,Netflix真正的亮点在于,它们在原创内容上的大笔赌注将在颁奖季得到了回报,这是订阅用户持续增加的原因之一。至于增长速度放缓的原因,她表示,最大的可能是用户不想同时拥有多个帐户。
奈飞凭借其原创电影《曼克》在今年的奥斯卡颁奖典礼上获得了10项提名,该片将于本周日播出。另外,奈飞还出品了许多热门剧集(比如《布里奇顿》和《王冠》),在观众中深受欢迎。
《王冠》
Strategic Wealth Partners总裁Mark Tepper同样看好奈飞的原创内容制作。谈到奈飞这家公司时,总是离不开讨论不断上涨的制作费用、订阅用户流失和自由现金流何时转正的问题。
在Tepper看来,奈飞预计将比预期时间更快实现正向自由现金流,而“Netflix原创”无疑将在这个过程起到关键推动作用,使其在竞争激烈的流媒体市场中占据独特优势。
他说:“在质量和数量方面,我相信奈飞真的没有多少竞争对手。它是人们待在客厅里必不可少的观看选择,我认为这不会改变。”

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