时间过得好快啊,2021年的三分之一就要快要过去了,各大基金公司也陆续公布了一季度基金运作报告。
在【磐石组合】中,兴全趋势、工银金融地产、易方达蓝筹和易方达上证50的一季报已经公布,我们先来看看,中欧价值发现、中欧互联网先锋和富国沪港深还没有公布。
这次我们换一个方式,不再像以前那样连篇累牍了,会翻译成大白话,这样大家更容易懂,也更容易看下去。
兴全趋势:董承非大幅减仓
在一季度,最火的基金经理当属兴全的董承非了。先是因为一份看空的内部调研纪要,而在随后的大跌中找到追捧,在各大投资群中疯狂的转载。之后因为组合内多个成分股跌停,而被传遭到了业内封杀,被定向“爆破”了。
真的是火的一塌糊涂。
下跌的一季度度,兴全趋势仍有正收益,为1.13%,超过业绩比较基准2.15%,而且获得了55亿的新增份额,总规模新增到了400亿,真的是一只巨无霸。
在那份调研纪要中,董承非自己说不看好后市,比较谨慎,目前主要的工作就是卖股票。从公布的仓位数据来看,他也确实是执行合一,减仓动作比较的大,大概下降了8%,仓位已经下降到了67%了,基本处于一个低仓位状态了。
董承非一个比较鲜明的特征,就是会根据市场估值做仓位择时,尤其是在高估的时候,会主动降低股票仓位,来回避后面可能遇到的回调,从而降低净值的回撤。比如说在2015年的时候,仓位最低下降到了32%。
在个股上面,董承非没有做啥太大的变化,顺丰控股和三一重工这两只个股被踢出前十大,一个是业绩不达标,一个是涨太多估值比较高了,然后纳入了海康威视和欧派家居,这两只个股的估值比较低。
对于后市,董承非认为疫情什么时候结束判断不了,但是国内外的经济进入开始复苏,去年那种宽松的流动性应该是没有了,未来会逐渐收紧,对未来更加的谨慎。同事,在最后董承非也呼吁大家从长期角度出发,以基本面为导向,做价值投资。
从上面的调仓来看,被定向爆破的传言还真只是谣言,顺丰控股的暴跌或许更多是董承非自己所谓,毕竟已经被卖光了,宋城演艺也被卖掉了近300万股,股价的下跌他也有比较大的原因。
 所以,很多时候我们还是不要相信谣言,更没有必要去做没有根据的“阴谋论”,虽然能够让自己心理上爽一把,但是对投资的进步其实是没啥作用的,更多的时候还是多看看季报、年报之类的,更有有用一些。
工银金融地产:高仓位、看好结构性机会
在一季度的这波下跌中,工银金融地产表现还是很不错的,最大回撤幅度比较小,只有9%左右。这主要是因为之前涨的少,所以也就跌的少了。
与前几个季度规模猛增不同的是,在一季度规模出现了缩水,份额被赎回了4亿多,净资产从100多亿下降到了80多亿,降幅还是比较大的。
基金仓位没有啥太大的变化,依然保持了高仓位运作,股票占比为91%,另外就是减少了现金的占比,增加了债券的仓位,主要是杭银转债。
前十大重仓股变化也不是很大,中信证券被踢出,应该是与其配股有很大关系,保利地产也被踢出了,应该是其那一段时间涨的比较多。万科和华泰证券进入前十大,万科其实是被降低仓位了,但却是因为占比被动提高而进入。
比较有意思的是,宁波银行和招商银行被减持了,但依然是占比最高的。减持应该是为了应对基金赎回,同时因为股价涨的也比较多,为了合规而主动减仓。另外,还增加了杭州银行和平安银行。
对于后市,基金经理认为经济在快速复苏,国内外的流动性还比较宽松,没有实质性收紧,因此存在结构性机会,未来会优化持仓结构,适当做组合再平衡,翻译过来就是卖掉涨的多的,加仓涨的少的。
易方达蓝筹:张坤加仓银行
在一季度的下跌中,易方达蓝筹经历了比较大的回撤,最大回撤21%,是成立以来最大的下跌。不过因为年前涨的多,所以一季度也只是小幅小跌,收益为-0.73%。
比较有意思的是,易方达蓝筹的申赎量都非常的,其中持有人赎回了122亿份,申购了195亿份,最后依然净增加了73亿份,基金规模上升到了880亿元。
真的是巨无霸,抵得上很多基金公司管理总规模了。
在基金的运作上,张坤依然保持了高仓位的运作,股票仓位接近满仓,占比达到了94%,只保留了部分现金,以应对日产的申赎。持股也很集中,前十大成分股达到了76%,像五粮液和香港交易所都是定格持有。
前十大股中,爱尔眼科和颐海国际被大幅减仓。港股市场上的呷脯呷脯和海底捞都出现了大幅下跌,应该是基本面出现了一定变化,所以减仓了卖火锅底料的颐海国际。爱尔或许可能是张坤觉得基本面有变化,也可能是估值比较高了,所以减仓。
对于白酒,张坤是真爱,一季度不仅白酒个股不仅没有减仓,而且还增加了不少持仓,还大幅增加了腾讯、美团和海康威视这些个股。
招商银行和平安银行被大幅度加仓,并进入到前十大股中,而且占比都是很高的,这个应该是首次出现,也是最大的变化。其中,平安银行是首次被买入组合当中的。
之所以这样做,我的猜测是张坤应该是想优化组合结构,通过增加低估的银行股,来让组合更加的均衡,提高抗风险能力,也可能是看好后面银行板块的行情。当然,优化组合结构的概率会大一点,毕竟平安和招行都很优秀。
在运作分析中,张坤依然是和之前一样,和基金持有人之间做了比较深入的沟通。他认为顶部和底部周期被动没法判断,承认自己也判断不了,能做的就是研究公司基本面,希望大家也能够去关注公司价值,并将其作为投资的锚,少关注股价的波动,也不要整天追涨杀跌。
先写到这里,其他的后面下期文章再来分享。
*风险提示:市场有风险,投资需谨慎
负。