编者注:秒光!美团配售和发行总价值约100亿美元的股票和零息可换股债券,大举募资有何用意?市场对此看法如何?
一支穿云箭,千军万马来相见。
美团昨日(4月19日)计划通过配股和发行可转债来筹集约100亿美元的资金,用于科技创新(主要是研发无人车、无人机等)以及公司一般用途。
来源:公司公告
尽管这是联交所历史上数额最大的配售,但今日早间消息称,短短1小时就已经获得足额认购,暗示美团人气颇高。其中腾讯认购4亿美元,全部事项完成后腾讯持股比例升至17.2%。
虽然此次增发价为每股273.8港元,较上日收市折让有5.3%之多,但今日美团开盘仅是微跌0.21%,略微盘整后快速拉升,截止发稿,股价上涨超过2%。表明市场对于此次配售的态度也偏向正面和乐观,且更看好美团未来走势。
隐藏的王者,原来美团也在搞自动驾驶?
美团此次筹资主要是用于科技创新,也就是在报告中指明的,研发无人车、无人机等科技前端的产品。其实一直有很多人质疑美团,认为它就是个“送外卖的”,根本担不起接近2万亿港元的大型科技股的市值。但其实就在昨日(4月19日),美团自研的新一代无人配送车刚在北京落地运营,特别值得注意的是,这是一款拥有L4级别自动驾驶能力的车型,拥有安全稳定、载重量大、续航时间长等优点。
来源:公开资料
事实上,美团早在2015年5月就加入了美国加州大学伯克利深度学习自动驾驶产业联盟(BDD),双方通过深度合作推动自动驾驶技术的革新,旨在打通无人配送场景。2018年7月,美团对外正式发布了无人配送开放平台,吸引合适的合作伙伴加入。同时,美团宣布其终端配送车可在高精度地图的配合下完成L4级别的自动驾驶。
昨日(4月19日)落地的全新一代无人配送车,已经经过5年的综合测试和运营,较上一代有了多方面的升级。美团副总裁、首席科学家夏华夏表示:“新一代无人配送车是基于美团配送业务场景需求,面向室外全场景推出的低速即时配送的最新解决方案。该车的发布标志着美团无人配送自研产品开始拥有标准化量产能力。”
就在科技巨头纷纷押注自动驾驶技术的时候,美团其实已经默默地在细分配送领域完成了自动驾驶技术的弯道超车。美团此次募资指明为打造更好的自动驾驶技术产品,可见其在科技领域加大投入的决心。因此,美团也将不再只是一个“送外卖”的,而是一家真正的科技公司。
社区团购竞争加剧,美团需要保持领先
此次募资的另一个原因,是应对竞争日趋激烈的社区团购业务。
由于疫情催生了社区团购的火爆,去年下半年美团开始推广小区电商模式“美团优选”。但在10月,阿里巴巴集团旗下的“盒马优选”也开始上线,拼多多、京东、苏宁等电商巨头都是社区团购业务的争夺者。不仅如此,此前专注于社区团购业务的公司如十荟团、小区乐、每日一淘等,都占据着一定的市场份额。其中十荟团在去年10月GMV就已经突破10亿,月活用户突破500万。
社区团购格局 来源:国泰君安研究所
美团此前虽然建立了较为完整的服务体系,包括外卖、酒店、买菜等,但这种体系和社区团购有着很大的差别,因为二者不能共享供应链。这导致了美团虽然用户众多,但其业务对象和社区团购的客户群体重叠度很低。因此,进一步获取流量、向社区团购市场更为广泛的三四线城市下沉,是美团必须要走的路。
另外,社区团购的本质还是一种零售方式,那么零售的核心始终就是供应链。因此,虽然作为“腾讯系”的美团能够利用微信的流量来缓解客群的问题,但核心供应链端还需要有更大的投入才能保持整体领先地位。美团优选依靠建立大仓—网格站—自提点的配送机制,最大程度完善物流体系,这其中的成本支出可想而知。目前,美团优选已经在全国扩展超200多个运营点,未来如果继续向三四线城市下沉,则需要更多的基础投入。
其次,为了不断开拓市场而采取的激进扩张策略十分烧钱。重金补贴、抢夺团长、地推等手段虽然都是十分有效的,但成本也非常高。以价格补贴为例,美团优选在鸡蛋、土豆、鸡胸肉等诸多商品价格中都保持了相对竞争对手的低价,可见美团对于补贴方面的巨大投入。
据美团财报显示,美团新业务在2020年第四季度亏损60亿元,其中一半都来自美团优选,主要原因是基础设施的投入。由此可见,美团要继续发力社区团购业务则需要更多的资金投入,选择配售来募资也许是最快和最好的方法。
据野村证券调查,美团完成此次配售之后,手上将拥有近180亿美元的净现金,超越了主要竞争对手拼多多的170亿美元和京东的157亿美元,将有更多的空间加码社区团购,并对竞争对手保持领先。野村证券给予美团买入评级,目标价404港元。
你是否也看好美团的无人配送和社区团购业务呢?欢迎留言讨论。

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