编者注:近期小米集团被标普道琼斯、富时罗素等指数剔除出成分股;一文看美国投资禁令对于小米会造成哪些影响及投资者需要注意的关键点
在3月11日,标普全球评级在官网宣布将于3月15日开盘前将中微半导体设备(上海)股份有限公司、小米和箩筐技术公司从标普道琼斯指数中剔除。
而此前富时罗素和MSCI也基于美国投资禁令,宣布将小米集团从指数成分中剔除。
来源:官网,标普全球声明
在标普全球评级宣布剔除的消息公布后,截至3月11日13:41小米的股价仍然保持上涨1.8%。不过相较于2021年1月份小米曾经创下历史新高的35.9港元股价来看,2个月时间回撤幅度接近40%之多。
来源:华盛证券
小米被几大指数剔除成分源于1月中旬,当时美国特朗普政府将小米等九家中国公司加入“中国军事公司”名单,并要求美国投资者在2021年11月11日之前剥离相关公司股份。
这里需要科普一下的是该项政令主要是限制美国资本投资层面,与“实体清单”不同。
而公司如果被列入实体清单,那么就意味着出口商未得到许可证时,不得帮助实体清单内主体获得美国产品或使用美国技术的最终产品。
来源:美国国防部、商务部文件,兴业证券
那么究竟被几大指数剔除,小米集团的影响有多大,而其未来股价和发展前景还能否看好,我们来详细看看。
一、短期交易波动加大,但有被剔除标的大涨先例
标普道琼斯对于小米剔除直接带来的资金卖出量仍有待测算。
但根据中信证券测算,当前全球追踪富时罗素和MSCI的资金规模合计超1万亿美元,若小米集团最终被剔除富时罗素、MSCI的相关指数,预期将分别带来约3.4亿美元、15.3亿美元的被动资金卖出。
根据Bloomberg,小米的美国区域的持股比例为15.5%,中国香港和大陆、美国之外的投资者合计持股比例为41.6%,若美国人士或其他外资的主动型资金也加快卖出,或将带来较大的交易波动。
来源:wind
但投资者也无需过于悲观,首先对于小米而言,北水有望承接份额,进一步提升对公司的定价权。
截至3月10日,港股通占比小米自由流通股本比例已经提升至34.7%,占港股总股数达13%;相较于一年前提升了接近一倍。
其次参照可比公司中国移动的案例,短期交易波动后股价将回归基本面。
中国移动在2020年6月被美国国防部列入相关名单,2021年1月6日纽交所确定将于1月11日启动对其摘牌程序,1月7日、8日富时罗素和MSCI分别宣布将其剔除指数。
从1月7日开始的5个交易日,中国移动合计成交额1018亿港元、南向资金合计净买入268亿港元,盘中股价相比于1月6日收盘价的累计最大跌幅为16%,但随后股价回升,5个交易日累计跌幅仅为2%。
此后,中国移动的成交逐步恢复正常,股价持续反弹,截至2021年3月11日盘中,其股价相比于2021年1月8日最大涨幅约为37%。
来源:华盛证券
中国移动的案例对于小米有一定的借鉴意义,小米自1月14日被美国国防部列入相关名单以来,累计跌幅约35%,已经消化一部分投资禁令和悲观情绪影响。
二、关注小米诉讼进展,基本面仍趋势向好
针对美国国防部的决定,此前小米曾公告回应,“本公司一直坚持合法合规经营,并遵守经营地的相关法律法规,其服务和产品皆为民用或商业。
本公司确认其并非中国军方拥有,控制或关联方,亦非美国NDAA法律下定义的中国军方公司。”
在1月29日,小米在美国哥伦比亚特区地方法院起诉美国国防部和美国财政部,认为其将公司纳入为NDAA认定的“中国军方公司”存在程序不公与事实识别错误,要求法院宣告该决定违法并撤销该决定。
目前小米提起的诉讼仍在进行中,投资者可以密切关注,后续投资禁令仍有可能存在变数。
而公司的股价主要还是要回归到基本面趋势上,目前来看小米的发展前景仍然获得机构长线看好。
比如中信认为首先在智能手机方面:2020四季度小米全球、国内份额分别提升至11.2%、13.7%,连续2个季度居于全球第三;米11、K40系列的中高端表现较好,供应链方面有相对优势,国内线下渠道加速拓展,海外市场拓展进入收获期,整体竞争力全面提升,全年有望在全球稳三争二。
其次AIoT业务方面:小米是全球领先的AIoT平台,2020Q3月活跃用户达到4300万(同比增长34%),随着全球经济加快复苏,在手机品牌的带动、AIoT产品升级和海外拓展的推动下,预期小米AIoT业务增速将持续回升。
最后互联网服务方面:预计小米手机销量的增长将推动MIUI MAU增长,电视互联网和有品电商亦稳健增长,互联网服务的增速将逐步回升。
来源:wind
而观察在小米被颁布投资禁令后,中金公司、国泰君安等8家知名机构纷纷给予小米买入评级,平均目标价也在33港元以上,显示出极强的信心。同时从目前的来看小米的零部件中如主芯片供应(主要来源于高通)也并未受到影响。
作为聪明的投资者,你又是否看好小米的前景呢?
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