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1.逆转

3月5日(周五)晚,美股开盘前,公布的数据显示,非农就业人数大超预期,预示着经济复苏较好,美国10年期国债收益率攀升至1.62%,超过前期高点。

美股指数期货一度跳水,随后股市大幅高开——跳水——反转,历经V型反转,最终美股三大指数悉数收涨,最强的标普500指数上涨1.95%,最弱的纳斯达克指数上涨1.55%。能源设备、建筑工程、林业造纸、商业银行等顺周期行业继续领涨。
基少在开盘时就写了这样几句话:

美股就业数据亮眼, 
美债收益率继续走高, 
但是美股也开始上涨。 
第一声狼来了,快要结束了。

为什么这么说呢?

2.美债利率

不少网友对美债利率走高非常恐慌,还有网友专门转其他大V的恐慌言论让我解读,让基少认真研究,美债利率走高对生活的方方面面会产生哪些不利影响。

在聊这个话题之前,我们先说说美债利率为啥走高。

美债利率走高有这样几种原因:
(1)加息周期。
(2)资金面紧张。
(3)阶段性恐慌。

显然,美国现在只是降息的尾声阶段【2020年3月至今均维持最低利率水平】,尚未进入加息周期。

美国的1.9万亿元经济刺激计划刚刚获批不久,资金面也不紧张。

所以,剩下来的只有第三点,阶段性恐慌导致利率攀升。

也就是说,这次国债利率攀升是大家吓出来的!

3.资产价格

吓出来的国债利率攀升,会造成什么影响呢?

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首先,会影响各类资产的价格,下面以股价为例。
股票的价值(近似于当期价格)与未来每年挣到的钱同向变动;与预期回报率【未来每年希望赚到的收益率】反向变动。

预期回报率=国债利率+你想多赚的收益率

国债利率走高,会带动预期回报率上升,所以股价会有下跌压力。

但是股价不一定下跌,因为经济好转,企业未来每年挣到的钱如果增长更快,企业价值反而会增加,股价会上涨。

现在大家愿意出高价投资顺周期,就是因为经济好转,顺周期的企业利润增长更快。

房子之类的价格变动分析,与股票一致,不再累述。

其次,美国国债利率升高,还有啥影响呢?

美国国债利率升高,各类海外资产的收益率吸引力下降,美元会有回流或者流出减缓的趋势。

于是,最近的人民币相对美元开始贬值了!

依靠海外资金支撑的各类资产价格,也有下跌的压力。

如果详细展开,就太多了,这里不一一列示。

4.加息

有网友担心,现在只是市场恐慌,如果未来真的美国加息,情况会怎样呢?
最近一次,美国自2015年12月到2019年1月之间持续加息,影响的年份主要是2016年、2017年和2018年。

这三年,

纳斯达克指数涨幅分别为7.5%、28.24%和-3.88%;

标普500指数的涨幅分别为9.54%、19.42%和-6.24%。

沪深300指数的涨幅分别为-11.28%、21.78%和-25.31%;

创业板指数的涨幅分别为-27.71%、-10.67%和-28.65%。

“基少成多”组合对应的回溯涨幅分别为-3.81%、18.48%和-1.13%。
可见,即便加息,市场也并不一定下跌,中间甚至不乏赚钱的机会。

特别是如“基少成多”这种偏稳健的基金组合。

小结下,影响股价的诸多因素中,国债利率只是其中一个而已。

如果不是持续的大幅加息,股价主要受上市企业业绩影响。

我们在投资中,要抓住主要矛盾,不要对各类信息风声鹤唳,草木皆兵。


论证完毕,狠狠来个赞吧!

无论大盘怎么下跌,都不改我对你们的爱!

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