2020年,很多基民赚得盆满钵满,不少投资者收益超过了50%,收益翻倍的也不在少数。
数据显示,2020年股票型基金的平均收益率40%,主动股票型基金的平均收益率更是高达61%。
炒股不如买基,是很多人这一年的感受。
各家基金公司也铆足了经,顺水推舟,爆款基金频出,很多基金都是日光,有的甚至一基难求,打新基金跟打新股一样热闹。
基金的规模以前所未有的速度膨胀,截止2020年末,我过公募基金总规模为19.89万亿元,比2019年末增加了34.7%。
最近的市场,用一句话概括就是:少数股票的牛市。
少量的白马股一路高歌猛进,这里面最主要的原因,小钱觉得就是以公募为代表的机构资金的流入。
散户喜欢追涨杀跌,公募更喜欢报团取暖,这可能是以后的一个大方向。
前不久,随着基金四季报的公布,基金重仓股浮出水面,今天,小钱来和大家一起看看公募基金最新的持仓情况,抄抄基金大佬们的作业。
目前市面上的主动基金少说有几百只,全部看不现实,这里我们就选几个规模大、业绩好、名气响的代表基金进行分析。
第一个出场的是易方达的基金经理张坤,代表基金易方达中小盘(110011),规模401亿。
目前张坤管理的5只基金总规模超过1200亿元,是市场上首位主动股票基金管理规模超过千亿的基金经理。
张坤最近火出圈了,力哥专门写了一篇文章说这事——《求求你们,放过坤坤吧!》,有兴趣的可以看下。
下面是易方达中小盘三四季度的前十大重仓股:
仔细看其实变动并不大,前四大重仓股依然是白酒,前十大重仓股一个都没变。
第二个是兴全的基金经理谢治宇,代表基金是兴全合润混合(163406),规模242亿。
兴全合润混合的持仓变动如下:
这个变动明显就比易方达中小盘大多了,三季度的第一大重仓股隆基股份占比大大降低,变成了第十个,双汇发展,晶晨股份新进前十,领益智造、汇川技术跌出前十。
第三个是富国的基金经理朱少醒,代表基金是富国天惠成长混合(161005),规模279亿。
其持仓变动如下:
富国天惠整体变动也不大,前十大重仓股只变了一个,剔除了宝信软件,加入了中国平安,另外,适当提高了一下消费的占比,伊利和茅台的占比高了一丢丢。
最后一个是景顺长城的基金经理刘彦春,代表基金景顺长城鼎益混合(162605),规模136亿。
其持仓变动如下:
这个变动也不大,前十大重仓股只变了一个,剔除了古井贡酒,加入了伊利股份,白酒换成奶制品,还是在必须消费里面倒。
总的来说,热门基金四季度的持仓变化不大,基本思路还是抱团热门板块大白马,比如白酒,电器,科技,光伏,新能源,医药等。
持仓变动也基本上是从一个热门板块,跳到另一个热门板块,你抄抄我的作业,我抄抄你,互相抄来抄去……
另外,最近国内的基金还有一个新的动向,那就是大举加仓港股,比如张坤的易方达蓝筹,现在基本上满配了美团、腾讯、港交所。
下面这张图很形象地说明了基金持仓的变动:
有人可能会说了,A股4000多只股票,这些基金买来买去都是这些股票,茅台、五粮液、伊利、格力、美的、平安、海康、爱尔、顺丰……
看着都有点审美疲劳了,就不能有点新意,买些不一样的股票吗?
这个相信他们也想,但是却做不到。
一方面,是因为这些名气响亮的基金,规模已经很大的,船大难掉头,动辄两三百亿,如果重仓一些小盘股,分分钟把股价拉到飞起。
另一方面,最近的行情是白马股的牛市,抱团行情还在继续,白酒、科技、新能源、中概股,这些涨得好的板块,继续突破天花板往上冲,行情什么时候会变,没人知道,行情会怎么改变,也没人知道。
而在行情改变之前,最好的策略依然是继续抱团白马股,与价(泡)值(沫)共舞,如果提前掉头,买入低估的股票,业绩很可能会一蹶不振。
基金经理的苦恼,就在于明知估值高了,也不能随意换标的,就算前面是悬崖,也得勒紧腰带往前冲。
只要风继续吹,就得接着奏乐接着舞。
A股现在的行情,和美股上世纪70年代初的“漂亮 50”行情非常类似。
当时的“漂亮50”主要集中于消费和医药,其中消费股32只,占比超过60%。
“漂亮50”行情可以大致分为四个阶段:
阶段一:1970年6月-1971年4月:大盘回升,“漂亮50”跟涨,估值修复;
阶段二:1971年4月-1972年12月:大盘震荡上行,“漂亮50”飙涨,显著跑赢大盘;
阶段三:1973年1月-1973年11月:大盘震荡下行,“漂亮50”回调,但是依然跑赢大盘;
阶段四:1973年12月-1974年10月:大盘大幅回调,“漂亮50”快速补跌,跑输大盘。
“漂亮50”行情兴起的主要原因是美国经济回暖,货币宽松,加上长期经济增长的不确定性,以及战后“婴儿潮”推动新一代的消费需求。
到1972年底行情巅峰时,"漂亮50"公司市盈率达42 倍,而同期美股平均市盈率仅19.3 倍。
巅峰过后2年,“漂亮 50”整体估值在1974年末下行至17倍。
A股现在的情况看起来就非常相似,经济回暖,货币超发,长期经济面临不确定,毛衣站倒逼经济增长从外需拉动变为内需主导,带来新一轮的消费需求。
再来看看抱团股的表现,各大A股龙头股的估值都已经上天,截止目前,贵州茅台动态市盈率59倍、五粮液58倍、泸州老窖59倍、隆基股份47倍、顺丰控股60倍、东方财富66倍、海天味业105倍、恒瑞医药96倍、比亚迪145倍、宁德时代更是高达182倍……已经不知道透支未来多少年业绩了。
不客气地说,当时美股的“漂亮50”,和现在的A股的“茅20”、“茅30”什么的比起来,简直是小巫见大巫。
按照当时“漂亮50”四个阶段来初略判断,小钱觉得现在A股的抱团行情处于第二阶段的中后期,还可以继续涨,但是涨幅估计没那么可观了,而且随时可能面临回调。
今年要在A股赚钱,坦白说,比较难了。
看来看去,好股票都已经贵得离谱,其他的股票大都还躺在坑里,什么时候爬出来还不好说。
关于接下来该怎么办,小钱给大家三条不成熟的建议:
1、继续抱团吃肉
抱团行情已经持续这么久了,不会一天两天结束,只要行情不结束,我们继续跟着抱团吃肉就好。
资金量大的,可以配置些消费科技医药龙头股,资金量小的,可以适当买入前面提到的主动基金。
2、注意回调风险
前面已经说过,这轮抱团行情可能已经接近尾声,随时结束都不要感到奇怪,如果出现大幅回调,记得及时减仓甚至离场。
3、适当配置低估板块
为了防止行情转换,可以适当配置些低估板块,比如银行、地产、港股,另外,也可以适当配置些中概股,目前中概虽然不便宜,但是也算不上贵,还属于合理阶段。
做好上面三点,不管未来行情怎么变,相信你都能够应付自如了。
当然,上面仅是小钱的一点个人见解,没人能准确判断股市走势,抱团行情再持续一两年,小钱也觉得很正常,股市的疯狂,永远能刷新你的三观。
我们要做的,不是去预测股市,而是进行合理的配置,然后保持警惕,跟着市场变化,适时调整自己的策略。