长期投资香不香?炒股好还是养基强?先看一组触目惊心数据:
"2017年11月17日,上证指数收于3382点, 2020年11月17日,上证指数收于3339.90点,三年指数"零涨幅"!但是,主动权益类公募基金却整体收获50%以上的收益率,有近200只基金实现业绩翻倍。"
最近网上有两位基民很火,一个是忘了账户17年,一觉醒来发现自己买的几万元嘉实增长变百万的丈母娘,一位是的西城大妈2002年嘉实成长收益基金首发时,投资了2.5万元一直持有不动,18年过去了,现在2.5万变成了37万多。
MY GOD!左耳朵时不时听说血本无归的股民要跳楼,右耳朵却是基民专业户的欢声笑语
投资理财能有多难,其实正是因为炒股难于登天,这才有公募基金的诞生啊,就像丈母娘和西城大妈这样的操作难吗?只要抱紧一个优秀的基金公司,用闲钱选择几只权益类基金,当然如果是有历史业绩优秀的基金经理为最好,长期坚持,一定会收获时间的玫瑰。
通过对比股票型、混合型基金在不同时间段的平均收益率表现,我们可以看出,在今年以来、近半年、近一年、近两年和近三年不同时间维度上,基金业绩整体并不是非常平滑的线性增长(海通证券,截至11月13日),存在高峰和谷底交替出现的波动。
其实这种波动并不可怕。价值投资的底层逻辑就是价格围绕价值上下波动,坚持长期价值投资,精选优质企业,最终可以获得企业价值增长的红利。西城大妈手持嘉实成长收益基金目前的基金经理——嘉实胡涛,就是擅于精选个股的长跑选手。
胡涛开始管理嘉实优质企业基金时,正处在2015年大牛市前夕,一直到今年先后经历了疯牛、股灾、熔断、熊市、结构牛市、新冠肺炎疫情、中美贸易摩擦等一系列考验,活久见的大事儿一件连着一件,各种创纪录都见怪不怪了。作为一个坚持自下而上方法论,擅长精选优质公司的基金经理,胡涛自己创了个纪录:今年上半年超越了2015年的历史大顶,把指数远远甩在身后。
胡涛任职时间最长的嘉实优质企业基金,从2014年8月20日任职至今回报率239.46%,超越基准回报136.01%;折合年化回报达21.65%;今年来收益率也达57.68%(Wind,截至2020年11月11日)。这个净值曲线图还有一个秘密,每一次出现阶段性低点后,都会有一波很有力度的上扬,整体趋势持续向上,真是像极了金融学课本上的这张图——价格由价值决定,价格围绕价值上下波动。
教科书级的净值曲线,胡涛是如何做到的?深扒一番,还真挖出了猛料。
胡涛是"两个都要"的成年人!
一般来说,基金经理要么是成长风格,要么是价值风格,二选一。胡涛不做选择题,价值成长两个都要。他擅长GARP策略,Growth at a Reasonable Price,用合理价格买成长性。这是当年彼得·林奇成名的策略。其实巴菲特也是这种价值成长两个都要的思想。巴菲特曾说:"我的投资理念,85%来自格雷厄姆,15%来自费雪。如果我只学习格雷厄姆一个人的思想,就不会像今天这么富有。"格雷厄姆是价值投资的鼻祖,费雪是成长投资的大师。
什么样的公司,符合胡涛的优质成长标准?1.ROE常年超过资金成本,能够长期带来正现金流;2.具有比较强的研发优势、销售能力、管理能力、成本优势,具有宽护城河;3.稳定的利润长期增长预期。
在公司质地放在首位的前提下,再比较市场预期和实际回报能力,也就是价格和价值的衡量,最终筛选出成长能力突出,同时还不贵的标的。
其实,说是成年人不做选择题,价值成长都要的策略,就是不断选择的过程。胡涛说这就像是在海边选贝壳,最终可能会选出一个有珍珠的,但需要有一个过程。他的组合长期保持在40只左右,这是长期跟踪上千家公司,反复比较的结果。有些公司纳入视野很久,但真到下手买入前,还是会考察数个季度的经营数据,直到确认基本面符合标准,才会谨慎买入。
当我们准备买一只基金时,其实买的是基金经理这个人,还有他的投资策略。所以,先不要谈长期投资,先要看这个基金经理和他的策略能不能长期有效可复制。
胡涛是业内少有的"双十"基金经理:投资管理经验10年以上,且获得海通主动混合开放型基金十年期五星评级,符合这两个标准的基金经理,全行业只有12人,占所有基金经理的1%,货真价实的百里挑一。胡涛投资年限11年,其管理的嘉实优质企业获得海通主动混合开放型十年五星评级。
既然两个都要的GARP策略长期有效可复制,年终奖拿出来买胡涛的新基金就是了。胡涛拟任基金经理的嘉实优质精选基金(A类010275,C类010276)首发,该基金将在A股和港股两个市场,全视野精选优质上市公司。
胡涛对中长期市场持乐观态度,中长期看好消费升级、创新科技、医疗服务和设备进口替代四个方向。也许有的投资者会担心,这些优质公司已经涨了不少,未来还能不能买?这种选择题,还是交给"双十"老将去处理吧。我们只需要相信,一个历经牛熊考验的顶尖基金经理,有足够的能力应对市场的风浪。让我们和优秀的基金公司、基金经理站在一起,让时间的玫瑰带给我们像丈母娘和西城大妈那样省心省力又开心的投资体验。
风险提示:基金有风险,投资需谨慎