文:七七(ID:se7enmoney)
收益和风险总是相伴相随,收益越高,风险就会越大。
我们在关注投资收益的同时,也要学会衡量其中的潜在风险,寻找在收益和风险之间的平衡点。
在基金投资中也是如此,比起股票投资,基金投资的优势在于它具有更出色的风险控制能力,因而在基金中,有很多衡量风险的重要指标,其中一个便是——最大回撤
01
什么是最大回撤?
最大回撤指的是,在选定的时间周期内,产品净值从最高点走到最低点时,收益率回撤幅度的最大值。
简单来说,就是在过去某一段时间内基金的最大跌幅
比如小A拿了100块钱买入一只基金,先是涨到了120元,又继续上涨到130元后,后来行情不好,下跌到70元,之后止跌又上升到90元。
在这段时间里,小A买基金遇到的最大回撤是:(130-70)/130≈46.15%。
我们通常用百分比来统计最大回撤,最大回撤不代表实际亏损,它表示的是在长期投资中,可能出现最糟糕最坏的情况。
最大回撤的幅度越小,说明基金经理的操作更稳,风险控制能力更强。
02
最大回撤是越小越好吗?
最大回撤代表着可能出现的最大亏损幅度,它和风险成正比,最大回撤率越大,风险越大;最大回撤率越小,风险越小。
但这并不能说,最大回撤越小越好。
最大回撤数值小,意味着基金经理的操作比较保守,与此同时,带来的投资回报也会比较低。
基金的回撤与市场行情、投资标的、投资策略和基金经理的投资风格都有关系,所以单纯依靠看最大回撤的大小,来判断一只基金的好坏,这种做法是不全面的。
03
我们要如何运用最大回撤呢?
最大回撤没有绝对的范围,要用好这个指标我们一般需要进行比较。
1、同周期比较
市场行情的好坏会影响到基金回撤的幅度,牛市中基金回撤小,熊市中基金回撤大。
而有些新成立的基金,由于还没经历过熊市的考验,最大回撤可能会比较小。
所以我们在比较两只基金的时候,最好是选取相同的时间周期来对比,最好是能包括熊市时的数据,这样能更好的考察到基金经理的风控能力。
2、同类型产品比较
股票型基金的回撤肯定要大于债券型基金,中小盘成长主题基金的回撤肯定会大于大盘蓝筹基金的回撤,因此我们在比较的时候,记得要跟同类型基金进行比较。
另外,指数基金还可以跟大盘指数进行比较,如果基金的最大回撤比大盘指数的最大回撤小,说明这只基金是比较稳健的。
3、跟自己比较
最大回撤代表了一只基金可能出现的最大亏损,如果一只基金的最大回撤率超出了自己的风险承受能力,那么我们在买入这只基金的时候就需要谨慎一些。
如果这只基金我们非常看好,可又担心超出了自己的风险承受能力,怎么办呢?
还有一个好办法,可以根据基金的最大回撤,结合自己的风险偏好,来确定符合自己风险承受力的基金仓位
公式:仓位=可承受最大亏损/基金最大回撤
比如某只基金的最大回撤是20%,而自己能承受的风险是下跌10%,那么我们就把投资这只基金的仓位定在50%,剩下的钱拿去投向一些稳健点的产品。
这样一来,我们通过对仓位的控制,就可以把基金的波动控制在自己可承受的范围之内了。