自7月14日以来市场持续震荡,期间上证指数下跌了5.3%,创业板指的跌幅达12.2%。很多机构抱团的大白马发生了崩盘事件。然而在下跌行情中才能检验出何种资产更被看好,在市值2000亿以上的核心资产中,涨幅最大的是隆基股份,7月14日以来的涨幅为46.7%。而纳斯达克市场上最靓的仔无疑是特斯拉,近半年股价翻了5倍,市值接近3500亿美金。
这两只股票都属于新能源概念,隆基股份是太阳能光伏发电龙头,特斯拉则是新能源车的领袖企业。
说到行业空间,新能源概念在所有行业中恐怕无出其右。太阳能发电量在过去20年间的年化复合增长率是36.5%,而以中国为例,截止2019年太阳能发电依然只占全国总发电量的2.6%。随着环保受到世界各国越来越多的重视,太阳能这种取之不尽的清洁能源的前景不言而喻。而新能源车全面替代燃油车是大势所趋,目前新能源车的渗透率还不到5%。
新能源早已经过了概念阶段,光伏行业过去十年经历了政府补贴、疯狂扩张、国外反倾销、国内补贴退坡等实践,期间无数耳熟能详的光伏企业最后一地鸡毛。如今光伏行业基本实现了平价上网,即光伏发电成本基本赶上了传统发电成本,无需补贴也能生存,隆基股份杀出了一条血路,2019年净利润高达55亿。而特斯拉也已实现了较低价格的量产,中国本土也产生了宁德时代这样的世界顶级电池供应商。
可以说新能源行业是投资组合中必不可少的配置,那么如何利用基金布局新能源行业呢?先来看看新能源指数和相关的指数基金有哪些。主流的指数公司有中证指数公司和国证指数公司,新能源概念相关指数如下表:

前两只是中证指数公司编制的,后两只属于国证指数公司。从今年以来表现来看,中证新能的表现最好,我们从持仓股来看看它为什么表现最好,下表列出了上面四个指数的前十大权重股(括号中是权重%):

可以看出,新能源指数的表现好于新能车指数,新能车指数侧重于锂电池,还包含部分车企,弹性较小。新能源指数除了新能源车还包括其他形式的新能源。对比中证新能和国证新能两只新能源指数,中证新能的持仓更集中,把光伏、锂电池以及风能核能等新能源龙头全部包含进去了,并且核心企业的权重非常高,所以今年以来涨幅最大,国证新能源的持仓则相对分散。综上,四个指数中最看好的是中证新能指数,对应的基金是工银中证新能源指数分级
以上是指数基金,那么有没有专注新能源领域的主动管理基金呢?最具代表的是广发高端制造,该基金在9月11日涨幅为5.43%,来感受下其十大重仓股当天的表现:
该基金今年以来的收益是85.7%,大幅超越了上面的新能源指数。在隆基股份上的仓位没有中证新能那么大,但在其他优质太阳能光伏企业上的分布更广更均衡。

基金近一年持仓有两个特点,一是该基金很早就布局新能源行业了,2019年中报就有隆基股份、阳光电源等股票,二是基金在新能源上的配置逐步增加,从最新的十大重仓股来看,基金已经可以认为是新能源主题基金了。基金经理孙迪在2019年4月份上任以来的收益高达129.5%,同期所有基金经理中排名第二,这或许得益于其在新能源领域的前瞻性配置。
另外一只新能源的死忠粉是中银智能制造,该基金经理王伟自2015年6月份上任以来,新能源概念一直是最爱。2018新能源行业遭遇补贴退坡,该基金当年的跌幅为38.9%,在所有基金中几乎倒数。而2019年涨幅为53.7%,2020年以57.3%的涨幅进入了同类前10%。9月11日涨幅是5.85%,属于较极端地配置了新能源行业的基金。
行业配置极端的基金波动比较大,买过诺安成长的朋友应该知道我在说啥。。所以再看好新能源领域,也不宜过度配置。以上两只基金的配置建议不要超过个人总仓位的20%。
而行业配置更均衡,长期业绩持续优秀,当前也适量配置了新能源股票的基金才是更令人安心的选择,下表列出几只代表性的基金:
这些行业均衡配置的基金仓位相对可以高些。