百强销售金额增速持续向好

亿翰数据显示,2020年8月百强房企(公司可比口径)单月销售金额环比增长0.8%,同比增长27.1%,同比增速较7月提高1.4%;1-8月累计销售金额同比增长5.4%,增速较1-7月提升2.9%。
重点房企8月销售热度维持复苏高位,累计同比增速转正后增幅进一步扩大,基本完成疫情冲击后的V型修复。
我们认为因城施策环境中,政策边际变化对板块影响相对更小,成长性的延续、充裕的业绩储备、平稳的发展预期将进一步强化优质房企的估值优势。

百强销售同比增幅扩大

1-8月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企销售金额入榜门槛分别达1603、965、701、482、137亿元,同比+8.6%、+10.8%、+6.0%、+9.4%、-5.4%。
百强房企单月销售金额中,56家环比增长,较7月增加41家;78家同比增长,较7月增加10家。1-8月累计销售金额中,64家同比增长,较1-7月增加11家。
重点房企8月销售热度维持复苏高位,累计同比增速转正后增幅进一步扩大,基本完成疫情冲击后的V型修复。
TOP3连续两月同比增速不低于30%,优质房企累计同比增速超过10%。2020年8月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100单月销售金额同比增长30.0%、21.6%、28.4%、35.3%、28.3%、32.4%,增速较2020年7月分别-6.2、-8.2、+2.3、+1.9、-5.6、+25.8%。
主流A股上市房企中,8月单月同比增速靠前的为招商蛇口48%、中南建设38%、保利地产36%、华发股份36%、万科A34%、金地集团30%;1-8月累计同比增速居前的为金地集团23%、招商蛇口16%、滨江集团12%、金科股份11%、华发股份11%。

政策预期边际收紧

据Wind统计,8月66城新房成交面积同比+24.1%,增速较7月+19.6%。
其中,一线城市同比+47.1%,增速较7月+36.1%;二线城市同比+7.9%,增速较7月-2.3%;三线城市同比+34.0%,增速较7月+36.0%。
近期央行和住建部约谈重点房企和部分热点城市,强调融资监管、“三稳”目标和地方主体责任。我们认为地产调控总体基调并未变化,因城施策的主体框架下,防风险是政策主要出发点,平稳健康发展依然是主要调控目标。
风险提示:疫情不确定性;行业政策不确定性;基本面下行;经营风险。
(采自:华泰证券)