大洋彼岸传来了一个消息:1月31日,美国联邦退休储蓄投资委员会指定,大都会人寿保险公司继续担任联邦雇员"节俭储蓄计划"(TSP)的独家年金供应商。自该计划于1986年推出以来,大都会人寿一直是其唯一年金提供者。
看到这个消息,肯定不少人一脸懵逼,我只知道PSP,TSP是啥?
简单地和你说,你可以把TSP理解为美国公务员购买的补充养老金!
美国是建立养老保险制度较早的国家之一,发展至今已形成非常成熟的"三支柱"体系。
1、第一支柱:养老保险制度(OASID)
美国养老保险制度的建立首先是从各州开始的,最早开始于1915年的阿拉斯加州
1929年至1932年间,美国经济危机爆发,股市崩溃,银行倒闭,工人失业,工人收入锐减,直接推动了美国养老保险制度的产生。
1935年,罗斯福总统签署了《社会保障法案》,启动了美国联邦福利改革,也成为了搭建美国社会保障制度的法制基础。
罗斯福总统签署《社会保障法案》
1939 年,《社会保障法案》进行了修正,老年与遗属保险开始出现。随后,养老保险覆盖面不断扩大,逐步形成了现在的第一支柱养老及保险(OASI)残障保险(DI)补充性保障收入(SSI)制度。
《社会保障法案》历史修订情况
该制度为美国政府强制性计划,采用社会保障税形式缴纳,当资金出现收不抵支时,由财政承担最终兜底责任。
目前,约有96%的美国劳动人口享受基本养老保险制度。在基金投资上采取保守策略,基本购买美国国债,收益率走势与国债收益率高度一致
2、第二支柱:雇主养老保险计划
到了20世纪七八十年代,《雇员退休收入保障法》、《美国国内税收法案》、《税法改革修正案》相继诞生,鼓励雇主为其雇员建立补充养老保险制度,也就是美国养老第二支柱。
第二支柱补充养老金存在DB型和DC型两种模式
DB型就是"待遇确定型 ",雇主保证员工退休时的福利数量,投资风险由雇主承担,预期收益相对要低些。
DC型则是"缴费确定型", 雇主只承担为员工缴款的责任,员工退休时收到的福利完全取决于投资表现,投资风险由员工承担,预期收益相对高些。
现在的趋势是,DC型的占比越来越重,401(K)是其中最主要的DC型计划,而文章开篇提到的联邦雇员"节俭储蓄计划"(TSP)也属于政府DC型模式,我们后面会详细说到。
美国第二支柱养老金类型
美国养老第二支柱采取的是自愿原则,基金投资范围广泛、投资品种丰富,个人可以根据自己的风险偏好,选择允许范围内不同的基金自由组合。在某些特殊情况下,个人还可以提前支取,增加了灵活性。
3、第三支柱:个人储蓄养老保险
美国的养老保险第三支柱,是靠商业养老保险和个人储蓄账户支撑的。
个人储蓄账户是在政府支持下,个人自愿参加的个人储蓄养老保险制,最具代表性的是个人退休账户IRA。该账户由个人设立,16岁以上70.5岁以下、年薪不超过一定数额的雇员,可以到银行、基金公司等金融机构开设 IRA 账户。
IRA有四种类型,最主要的两种分别是传统IRA(1974年开始实行)和罗斯IRA(1997年开始实行)。
传统IRA是税前优惠,个人往退休账户中存的每一笔钱和产生的投资收益,在提取之前都不征税,提取之时在缴税。
罗斯IRA则是税后优惠,个人退休账户中每一笔缴费都要先征税,提取的时候就不用再缴税了。
IRA 账户的投资范围和灵活性还要高于第二支柱,可以根据自己的实际情况和金融机构提供的投资建议,来进行投资管理,投资风险自负。
美国养老保险三支柱体系
在第二支柱DC计划中,联邦政府和公共部门有三个计划,分别是403(b)计划、457计划和节俭储蓄计划(TSP)。
403(b)计划面向的是教育机构、教堂和其他免税组织的雇员,457计划面向的是国家政府、地方政府和免税的非教育机构,TSP计划则适用于联邦政府雇员和公务员。
TSP计划是通过美国1986年颁布的《联邦雇员退休制度法案》而设立的,大都会人寿就是从那时候开始,一直是美国TSP计划的独家年金供应商,已经持续了34年。
《美国法典》第8403 条明确规定,TSP计划的付给是"在《社会保障法案》之外的付给,是自愿参加,仅覆盖本系统雇员、在必须参加'社会保障'之后额外为本系统雇员设立的'补充养老保险"。
所以,把TSP计划简单描述为美国公务员的补充养老金,并没有错。
1、 缴费方式
TSP计划由FRTIB理事会专门负责基金投资和管理,该理事会全称叫做"联邦退休节俭投资理事会",是一个独立的常设执行机构。
机构组成人员包括总统任命的5位理事和1位执行理事,虽然6名理事是总统任命的,但法律要求理事会要完全谨慎地为投保人的利益服务,否则他们可能会面临理事会任何成员和参加人的质询,甚至提起刑事诉讼。
TSP计划由个人和单位共同缴费,个人缴费分为个人常规缴费和个人追加缴费,单位缴费分为单位自动缴费和单位配比缴费。
单位自动缴费是按照雇员基本工资的1%固定比例缴纳,单位配比缴费则根据个人常规缴纳的比例来配比,但只对个人常规缴费的前5%进行配比。
TSP缴费比例
TSP计划的各项缴费都有上限限制,美国税务总局每年都会计算缴费上限,并在TSP官网进行公布。当计划参加人缴费达到了上限规定,缴费就自动停止了。
TSP计划的个人常规缴费和个人IRA账户有些类似,也分传统TSP和罗斯TSP。传统TSP是缴费阶段不征税,待遇领取时再征税;罗斯TSP是缴费阶段先征税,待遇领取时就不征税了。
2、投资模式
TSP计划的投资选择非常丰富,从大类上来分可以分为单项基金和生命周期基金
单项基金包括G基金、F基金、C基金、S基金和I基金。
这5个基金中,只有G基金对投资收益是最有保障的,因为只用于投资美国国债。其他4个基金则不能保证收益了。
F基金跟踪"巴克莱资本美国综合债券指数",C基金跟踪美国大中型股指"标准普尔500指数",S基金跟踪美国小型股指"道琼斯美国完整TSM指数",I基金跟踪国际股指"摩根士丹利欧澳远东指数"。
美国TSP计划单项基金对比表
说完单项基金,我们再说下生命周期基金。
生命周期基金又称L基金,目前有5支基金,分别是L Income、L2020、L2030、L2040和L2050。
我们发现没有?基金就是按照时间来命名的,表示预期领取养老金的时间。
L Income适合已经开始领取或者当前年份即将开始领取的人,L2020适合2025年之前领取的人,L2030适合2035年之前领取的人,L2040适合2045年之前领取的人,L2050适合2045年及之后领取的人。
根据预期领取的时间不同,这5支基金的投资策略也会有所不同。预期领取时间越近,投资策略越保守;而预期领取时间越远,投资策略就越激进。
L基金并不会单独选择投资标的,而是在前面说的5个单项基金G、F、C、S、I基金当中进行选择,按不同比例进行配置
2016年L基金投资配比
从5支L基金的投资配比上,我们也可以验证其投资策略。
预期领取时间最远的L2050基金,在风险更高的S基金和I基金上投资比例不低,中风险的C基金投资占比最重,而风险较低的G基金和F基金投资占比明显要少。
而领取时间最近的L income基金,投资策略就与L2050基金完全相反了,投资于美国国债的G基金占比高达74%。
美国的公务员们,在加入了TSP这个补充养老计划后,既可以根据自己的投资喜好选择5种单项基金,也可以懒人投资,根据养老金预期领取时间,选择一支合适的L基金。TSP的资产还可以转入个人IRA账户中,方便灵活。
美国公务员的日子,真香!
美国的养老三支柱发展至今比较均衡,而且比重正在向二、三支柱倾斜,缓解政府第一支柱压力。
中国的养老体系目前发展依赖第一支柱,占比高达77.2%。第二支柱企业年金/职业年金虽然逐年都在增加,但发展缓慢。第三支柱个人养老储蓄更是还没有发展起来。
中美养老三支柱占比
美国的TSP计划面向的是联邦政府雇员和公务员,而我国的职业年金面向的是机关事业单位及其工作人员,所以两者极具相似性。我国职业年金的发展完全可以借鉴美国TSP计划的成功案例。
目前,我国职业年金属于养老第二支柱,是独立于基本养老金之外的补充养老金,完全属于个人账户,由单位缴费和员工缴费共同构成。单位缴8%,个人缴4%,全部计入员工的职业年金个人账户中。
职业年金委托专业的金融机构来投资。不过这笔钱投资了什么标的,我们是没有权利选择的,也不能根据自己的风险偏好来自由组合。
当员工退休后,可以按月领取职业年金个人账户的钱。除此之外,如果出国定居了,也可以申请一次性支付给本人;或者在职期间不幸去世,职业年金个人账户余额可以继承。
相较之下,TSP计划有三大特点,极富吸引力:
参加人有一定的投资选择权,可以根据自己的风险偏好选择5个单项基金和5个生命周期基金,自由配置个人账户;+TSP账户领取方式灵活,退休时可以选择将TSP中的资产留存在账户中暂不支取,也可以选择部分领取或全部领取,全部领取可以选择现金领取,也可以转换成年金形式领取,也可以根据自己的需要,以组合的方式进行领取;TSP账户资产处置灵活,计划参加人在其他个人退休账户中的资产,可以转移到TSP账户中,也可以把TSP账户中的资产转入其他个人退休账户中,比如IRA账户,增加了退休账户之间的关联性。
我国职业年金的投资范围局限于境内投资,比如银行存款、国债、票据、债券、基金、股票等等,大部分投资收益率在2%-4%之间,加权平均收益率仅为3.01%。
2018年职业年金投资收益率分布
要让我国的职业年金更具吸引力,充分分担第一支柱的压力,投资范围和投资灵活性是需要改善的两大方向
有美国TSP计划珠玉在前,我们充分借鉴其制度的精华,相信一定能够实现我国职业年金的高质量发展!
参考资料:
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