自1998年首只开放式基金诞生至今,我国公募基金已走过20个年头,基民人数破亿,然而,基金赚钱,基民不赚钱的现象却一直存在,并深深困扰基金管理人与基金公司。
事实上,这种“怪相”存在,与基民自己zuo可谓关系深厚。
1.不问基金类型,只看收益率
还是一直强调的那句话“只有适合自己风险需求的基金才最好,不是收益率越高越好”。
有多少基金小白,初买基金时,问想买什么基金时?回答:收益高的。
作为一位偶尔给亲朋好友做基金投资建议的人,每次听到这个真的脑壳疼,收益高的?高收益的背后是高风险,当把风险普及一遍,问能承担多大风险时,又不愿意承担,只想着高收益,这怎么可能呢?
如果自己承担的风险程度极低,那就请别看混合型、股票型这类高风险基金,在货币基金、偏债基金中选择收益长期稳定居前的就好。
如果纯看收益率买基金,以广发双擎升级混合为例,该基金今年以来业绩有多少优秀不用多说,然而,单看基金规模,在2019年一季度,其规模不过0.5亿元,二季度更是只有0.49亿元,伴随着三季度业绩的持续优秀,规模暴涨1674.17%,三季度末增长到8.63亿元。
可是近1周,随着科技股的高位回调,广发双擎升级近1周涨幅-2.11%,同期沪深300指数跌幅-0.76%,加之,基金经理刘格菘是一直偏爱科技成长股,今年取得如此优秀的业绩是误打误中?还是确有实力?仍待考察。
深度来看,买广发双擎升级的基民,背后心里是“买冠军基金”。
可是,有多少当年的冠军基金在次年,乃至后两年、三年依旧业绩优秀的呢?
冠军基金魔咒,都忘记了吗?
2.频繁操作,短线炒作
基金不等于股票,它是一种适合长期投资的理财工具。
股票可以T+1日,但公募基金不存在,除了货币基金,持有时间都需要在7天以上。
2017年8月31日,证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》。按照新规要求,2018年4月1日起,各基金公司要对持续持有少于7日(自然日),并发起赎回的投资者,收取不低于1.5%的赎回费,并将上述赎回费全额计入基金财产。货币基金与交易型开放式指数基金(ETF)除外。
新规的主要目的是为了保护长期投资者的投资权益,降低流动性风险,遏制大额资金进出给基金收益带来的影响。
经常买基金的基民应该知道,以前大多数基金的赎回费是0.5%,如果平台打折,甚至会更低。但是将在4月1日正式实施的流动性新规,将大大增加短线操作的成本。如果基民买了100元的基金,在7日内赎回的话,至少将付出1.5元的赎回费,对于把基金当成股票,短期炒作的人来说,是巨大的打击。
3.拿基金炒热点
金鹰核心资源曾是业内有名的一只基金,它专门炒作次新股。
啥叫次新股呢?就是指那些上市不久的股票。虽然没有明确的定义,但通常指上市一两年之内的新股。我们暂且以未满一年的限定来划分。次新股的优点是上市后往往有数个交易日的连续涨停,且交易活跃,缺点是涨跌幅较大,波动率高。
2017年上半年,该基金以25.07%的跌幅在股票型和混合型基金中垫底。
金鹰核心资源用生命炒次新概念是原基金经理冼鸿鹏自2016年开始的。
【2016年一季度:着手布局】
前十大重仓股出现了3只次新股。
【2016年二季度:狂飙猛进】
前十大重仓股中次新股数量已经达到7只。
【2016年三季度:强势延续】
前十大重仓股依然持有7只次新股,均是在2015年12月底以来上市的。
【2016年四季度:新股之王】
前十大重仓股全部为次新股,均是在2016年8月之后上市的股票。
【2017年一季度:死磕到底】
前十大重仓股中仍有8只是上市未满一年的新股。剩下两只,昊志机电为2016年3月上市,索菱股份为2015年6月上市,仍可算作广泛意义上的次新股。
虽然,金鹰核心资源曾凭借次新股在2016年曾赚得盆满钵满。
最具代表性的是从2016年5月中旬到7月初的次新股行情。金鹰核心资源的复权净值从5月18日的1.4181元一路飙涨至7月5日的2.0225元,涨幅 高达42.62%。而且,在2015 年底时,该产品规模还不到1亿份。
自从2016切换成“进击次新股风格”后,伴随着业绩上涨,四个季度末的规模分别增至1.02亿份、4.59亿份、 13.9亿份和 16.84亿份。
在2016年整个公募销售举步维艰的情况下,金鹰核心资源2016年规模涨了16倍!
但是,次新股的特点就是高波动率,easy come easy go,2017年金鹰核心资源的净值就“一路回到解放前”,众多买在2016年高点的基民,如今亏损严重。
2017年,冼鸿鹏离职,金鹰核心资源变成蓝筹风格,但业绩一直相对处于同类后位。
借道基金进行某概念或热点投资可以,但一定要做好止盈,做好择时,当基金已经十分火热时,一定要留意能否再申购。
4.不知道止盈,贪心不足
有人定投基金,十年翻十倍;有人十年最终收益却为0。
为何如此大差别?
区别就在于有无做到止盈。
有基民想定投,一看现在的指数点位这么低,定投的话,后面不就亏了嘛,这种想法,我必须给您掰正喽。
定投是长期的,刚刚定投时,每一期投入的资金占总份额比例比较大,随着时间的推移,新份额占存量份额比重下降。定投的成本会趋于稳定。
这就像是边际递减效应,新投入的资金对整体成本的影响越来越小,能够起到的摊薄风险的作用也越来越小。
所以,定投的收益跟你何时买无关,跟你买的基金中途上下波动也无关,只跟它的总趋势是不是上涨,有很大关系。
一旦考虑清楚,愿意长期坚持定投,选好定投标的后,设置止盈点就是重中之重。
A股牛短熊长,没有人能保证自己都定投在低点,卖在高点。
5.低点不懂埋伏,追涨杀跌
下图中显示的是在一天内认购额超过100亿人民币的偏股型公募基金列表。
我们可以发现一个有趣的规律:所有这些基金都是在两个时间点完成巨额认购的:2006年末/2007年上半年,以及2015年年中。而这两个时点,恰恰是A股市场在过去20年中的两个顶点。
即使是从2016年以来,一日募集规模在30亿元以上的主动权益基金,要么是在A股转好点,要么是有“高手”作陪,要么是机构专属。
所以说,我国基民,不光没有在市场低点时买入,市场高点时卖出。他们做的恰恰相反:他们买入基金最多的时候,恰恰是市场达到顶点的时候。
回到本文最初,为什么基金赚钱,基民不赚钱?抛去基金经理个人能力、A股大环境等因素不谈,你有没有犯文中的五大毛病呢?