在昨天发布的文章中有一个朋友就留言问道:你就告诉我们基金跌的时候能买吗?还是不要买?收益都为负的了!


这个问题其实一言半语还真说不清楚,因为在这个提问中,一来没有提供基金类型,二来没有具体的个基,三来没有个人风险等级,四来没有资金规划,直接问“基金跌了能不能买?”

我实在太难了!


事实上昨天的文章中就已经提到了现在的市场情况,经济不容乐观,当然这只是站在全市场的角度来看,如果具体到某个行业,某个指数,某个基金又是另一种情况了。

首先,我们需要知道基金是有多种类型的,其中就有股票型基金、债券型基金、混合型基金,货币基金等,而净值出现下跌的基金的原因在不同基金类型中是不一样的。

一、债券型基金
债券型基金是主要投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具,其分为纯债基金,一级债基,二级债券,可转债基金,这里就以纯债基金为例。债券型基金的涨跌与市场环境,利率,10年期国债收益率有关。当经济下行时,当央妈“放水”时,当股票市场紧张时,债基的收益就会上浮,反之,债基的收益就会下跌,而且债券的价格常常和利率呈负相关,利率下行,债基上涨,反之亦然。当10年期国债收益率大于3.5%时,投资长债基金,当10年期国债收益率低于3%时,投资短债基金。

股债通常呈现反比,一涨一跌,所以一者出现下跌,另一者就可能上涨,这时做股债动态平衡即可,当然有时也会出现股债双杀的极端情况,这时就只能空仓或投资货币基金了。

为了让大家看明白,这里就放一个简化版的股债平衡方法,目前的上证指数市盈率为12.65,可以配置60%的股票型基金和40%的债券型基金。


按照目前的形势,如果债券型基金出现了下跌那就可以买,但前提它需要是纯债基金,而且规模不能小于10亿(为了防止清盘风险,当然也有规模和收益之间的考虑,这里就不展开说明了)。

二、股票型基金
股票型基金是投资于股票市场的基金,因为股票型基金的股票仓位是不能低于80%的,所以在市场全面崩坏的时候需要避免。股票型基金和混合型基金一样主要看基金经理和基金公司投研团队的能力,如果出现下跌,就需要考虑这几种情况了:

1、市场恶化。如果是市场的因素造成的,比如大熊市,那么谁也无能为力,即使是优秀的基金经理也无力回天,那么这时下跌就不能无休止的补仓了,不然资金迟早会耗光,此时选择空仓等待或者月投可以最大程度降低损失。

2、经理换人。被动指数型基金不受此影响,而对于主动型基金影响较大,因为不同基金经理的投资风格存在一定的差异,即使需要根据投资策略而制定投资计划,一旦某只基金的基金经理出现频繁更换就需要考虑这只基金的业绩可能会继续下滑了,此时需要的是观望而不是一跌就补仓。

3、风险等级。不是基金下跌都值得补仓的,每个人的风险等级不一样,适合投资的产品也不一样。基金产品的风险等级由低到高可以将其分为R1(谨慎型)、R2(稳健型)、R3(平衡型)、R4(进取型)、R5(激进型)五个级别。股票型基金是属于高风险产品,对于风险承受能力为A1(保守型)和A2(稳健型)的投资者并不适合,而R3级(平衡型)的投资者投资股票型基金比例原则上不超过30%,所以在补仓之前请做好资金的规划。

这里利用阿尔法系数给大家一个简单的参照,α系数是表示基金的绝对回报和按照β系数计算出的预期风险回报的差额,用来衡量投资的非系统性风险。


当α>0,表示一基金或股票的价格可能被低估,买入。

当α<0,表示一基金或股票的价格可能被高估,买出。

当α=0,表示一基金或股票的价格准确反映其内在价值,拿着不动。

三、指数型基金
指数型基金是通过选取特定的指数成份股作为投资的对象,复制指数走势的基金,所以如果指数型基金下跌至出现低估时可以进行补仓,或者加大定投资金比例,当然这里需要区分宽指和行业指数,对于新手而言,个人不建议定投证券、钢铁、环保、基建等周期性较强的行业指数基金。选择上证50、沪深300、中证500这类宽指基金进行定投即可。

指数估值越低,定投或加仓的金额越大,例如沪深300指数指数,历史最高PE在18倍,最低点PE在8倍,目前是11.88,当PE低于11.05时保持80%的仓位,大于11.05且低于12.24时保持60%的仓位,大于12.24且低于13.59时保持40%的仓位,大于13.59时且小于16.68时保持20%的仓位,大于16.68时清仓。

当然这只是市场的相对底部,即使指标显示到了底部,它也不代表指数不会继续下跌。我们能做的是在相对低位时不断收集份额,在相对高位时落袋为安。

如果实在搞不明白的还是建议定投吧!虽然收益可能会有所减少一些,但这也算是一个比较稳妥且适用于绝大多数投资者的投资方式了。

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