在社区中我们可以经常看到这种追高的投资者,几乎每次都是最高点买入,然后被套数年,或者熬不住了选择中途割肉。


相对于市场的高点,判断相对低点难之又难。想要在市场最低点买入,最高点卖出的可能性是微乎其微的,也不是不过判断相对低点的方法也不是没有,所以今天我们就来说几个判断市场相对低点的指标。

(这种就属于高点买入接盘的情况!)

无论是定投还是做波段,选择相对低点时买入都是没错的,那么我们如何判断现在的市场是否是处于相对低点呢?

我们可以从前人的经验中获取,目前判断市场相对低点的常见方法一共有三种。它们分别是指数市盈率(市净率)百分位,巴菲特指标和格雷厄姆指数。下面我们一个一个来说。

第一个是指数市盈率(市净率)百分位。这个指标也是我们用来判断指数估值,用来决定定投标的的指标。

市盈率是一个衡量上市公司股票的价格与价值的比例指标,市盈率波动的实质,就是反映市场情绪的变化,也就是说市盈率高的股票,其价格与价值的背离程度就越高。市盈率越低,其股票越具有投资价值。

市净率的高低,反映了企业的经营状况。当企业的经营管理表现良好时业绩就越好,其资产增值就越快,股票净值就越高,因此股东所拥有的权益也越多。

而所谓历史百分位数值,也就是等于历史上所有低于当前PE(PB)值出现的天数÷历史上所有的交易天数。表示当前PE(PB)值比历史PE值高的概率。

图中可以发现在同期中,高市盈率指数的累计收益率是低于低市盈率指数的,所以选择低估的指数最大回撤率相对较小,可以最大程度避免高位接盘的风险。


此外,当历史百分位达到历史低位时,就是建仓和加仓的最佳时机。其中全市场指数历史百分位达到历史新低的时间上一次是出现在2013年7月份的时候,全市场的指数市盈率百分位均低于5%,那就是可遇不可求的机会了,而当全市场指数市盈率百分位在10%以下时就属于相对低位了。 现在的A股指数的市盈率为16.58,低于52.65%的历史市盈率,并不算是历史低位,只能说是适中的位置,不高不低。

第二个是巴菲特指标。巴菲特指标是基于股市的市值与衡量国民经济发展状况的国民生产总值(GNP),当二者的比率低于70%时就值得买入股票,从图中可以看出当巴菲特指标低于70%或在70%左右时都处于市场的底部。



当然这是应用于美股的指标,如果非要套到A股来的话可能有点不合适,因为A股市场目前尚未成熟,还存在诸多问题需要解决,不过为了验证其指标的有效性,个人还是计算了一下目前A股的巴菲特指标,现在A股总市值/GDP的比率为78%,略高于70%,而美股则是达到了139%的历史高位。

第三个是格雷厄姆指数。在现代证券分析之父格雷厄姆创立的证券分析中就曾以债券定价权益。其方法就是股票市盈率的倒数EP,必须大于无风险收益率的2倍。这里的无风险收益率就用10年期国债收益率来代替,当格雷厄姆指数大于2时就是市场处于相对底部的时候。 目前这个指数值为1.84,已经快接近市场相对底部了,在今年年初的时候就曾大于2,到达过相对底部。

综上,当全市场指数市盈率百分位低于10%,巴菲特指标低于70%,格雷厄姆指数大于2时就算是市场相对底部,此时可以进行建仓或者加仓,甚至重仓,其效果更优于普通的定投指数。

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