经常有人说A股是扶不起的阿斗,这些年兜兜转转,现在还在3000点徘徊,急死个人。
时不时地有荔枝在后台问这样的问题:我很疑惑啊,A股真的适合定投指数基金吗?2008年的时候是3000点,现在还是3000点,指数不上涨,定投能赚钱吗?
直观上感觉,确实像是竹篮打水一场空,白忙活一场,但事实真的是这样吗?
数据是最有发言权的,不妨让我们来看看数据。
历史上的3000点
大盘自从2007年站上3000点之后,又多次经过3000点,得而复失,失而复得。
如果我们从大盘跌破3000点开始定投,到大盘重回3000点,收益如何呢?
仅最近2年,这样的情况就出现了三次(时间太短的没有计入),分别是:
2018年6月19日到2019年3月4日;
2019年5月6日到2019年7月1日;
2019年7月5日到2019年9月5日。
再将时间往前移点,从跌破3000点到回到3000点,时间最长的一次是2011年4月25日到2014年12月8日,历时三年多。

定投收益如何?
那么在这几个时间段定投收益如何呢?
下面小钱用比较有代表性的沪深300指数和中证500指数来进行测算,沪深300指数基金选嘉实沪深300ETF联接A(160706),中证500选南方中证500ETF联接A(160119),这两只基金历史比较悠久,方便进行测算。
测算结果如下:
从表格中我们不难看出,从大盘跌破3000点开始定投,到大盘回到3000点卖出,年化收益都不差。
即使在行情很烂的2011年到2014年也是如此。
可能有人好奇表格中的数据是怎么算出来的,这里给大家介绍一个计算定投收益的神器——天天基金的定投收益计算器。
只要简单输入基金代码、定投时间、定投周期、申购费率和每期定投金额,就可以计算定投收益。
这个工具非常简单实用,你不妨选一只自己定投的基金,算算过往的定投收益。
定投是对投资者非常友好的一种投资方式,当行情变差时,在低点坚持定投,可以使持仓成本快速下降,并积累筹码。
这样当指数回到原点时,定投就能获取不错的收益。
这就是我们常说的定投的微笑曲线。
看起来似乎非常简单,傻子都会,为什么很多人却还是赚不到钱呢?
因为当行情低迷,看到账户绿油油一片的时候,要坚持定投,甚至加码定投,是一件十分困难的事。
人人都知道那句“别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧”,但是能做到的真的寥寥无几。
在现实中,大部分人都是别人恐惧时他绝望,别人贪婪时他疯狂。这是人性使然,想要克服十分困难。
有一个简单的方法可以避免这种困难,那就是直接设置场外基金定投,这样即便行情出现下跌,定投的时候你也不会太难受,过一段时间再回头看账户,会惊喜地发现收益还不错。
但是有两种情况,定投是赚不到钱的。
一种是过山车行情,就是先上涨,后下跌。
比如下面这种,2016年9月30日大盘突破3000点,时隔两年又回到3000点。
这种行情下定投就不是一个微笑曲线,而是一个哭丧曲线。
为了避免出现这种一朝回到解放前的情况,在收益较好,估值较高的时候适当收割就是一个必要的操作手段。这样可以保留胜利的果实,就算后面出现回调,也不会出现太大的损失。
另一种情况就是买在山顶,也就是在牛市的顶峰,股市极度高估的时候买入。
如果你是在2015年股市突破5000点的时候开始定投,那么定投到现在,沪深300的总收益为14.5%,折合成年化仅为3.43%,和买货基的收益差不多。
中证500的总收益为-8.5%,辛辛苦苦定投四年,收益却是负的!
要避免出现这种状况,最关键的就是要在低估的时候开始定投,并且采取低估多投,高估少投的模式。
至于估值怎么看,在之前的文章《这种赚钱方法,屡试不爽》中已经详细介绍过了。
指数会一直不涨吗?
虽说指数不涨,定投指数基金也能赚钱,那指数究竟可不可能一直不涨呢?
我们经常听到这样的说法,买指数就是买国运,只要经济整体向上,指数就会长期上涨。
这话没毛病,看看美国道琼斯指数过去100多年的走势,你就知道了。
道琼斯指数百年走势
即使经历了两次世界大战、冷战、古巴导弹危机、911恐怖袭击等一些列严重的危机,道琼斯指数依然长期向上,迭创新高。
当然,如果你把时间缩短,比如只看一二十年,那么有些国家的指数还真的是原地踏步的,比如过去十年的A股。
上证指数过去十年走势
还有些国家的指数,从2000年至今都没怎么涨,甚至是下跌的,比如:
日经225指数涨幅为18.8%;
英国富时100指数涨幅为7.2%;
法国CAC40指数涨幅为 -2.3%;
荷兰AEX指数涨幅为 -11.8%。
希腊ASE综指涨幅为 -84.9%。
如果你在2000年投了这几个国家的指数,尤其是希腊的指数,估计想死的心都有了。
不是说好长期上涨的吗?怎么不灵了呢?
最主要的一个原因就是当时这些国家的股票都太贵了。
要知道自1988年起,全球经济迎来繁荣周期,直到2000年,当时的全球股市已经连续上涨了12年。
希腊股市更是从100点涨到了最高的6484,涨幅高达60多倍!
看看希腊股市这些年的走势图,两座大山压在顶上,怎么爬都爬不起来……
归根到底,这些股市这么多年没涨,还是因为当时太贵了。这又回到了我们前面说的,不要在高估的时候开始定投。
指数长期上涨的逻辑是没有问题的,但是如果短期长得太猛,像希腊股市10年60倍、日本股市20年20倍这种自杀式的上涨,严重透支未来,就必然需要很长的时间来还债。
日经指数1968年到2004年走势
希腊目前的股市仅为2000年高点的15%,日本现在的股市仅为1990年高点的57%,都说明了这个道理。
股市猛涨的时候,大家都觉得它可以冲到天上去,等到股市狂泻的时候,人们才意识到,原来它也是受万有引力影响的,飞得太高,必然摔得很惨。
如果你在股市疯狂的时候做了接盘侠,代价可能需要用余下的一生来偿还。
美国差不多花了40年才走出1929年大萧条的阴影,日本至今还没走出来,希腊更是遥遥无期。
A股这些年不涨,也是因为我们之前涨的太猛了。
上证指数从2005年7月的不足1000点,短短两年时间涨到6124点,涨幅超过5倍,这个债,我们现在还在还。
所幸我们的涨幅没有日本那么凶猛,更没有希腊的那么疯狂,该还的,现在也还得差不多了。
总 结
最后简单总结一下,关于指数基金,务必记住以下几点:
1、指数不涨,定投指数基金也是能赚钱的。
2、出现高估的时候,做适当的收割,保留胜利的果实,可以避免一朝回到解放前。
3、定投指数基金,了解估值是至关重要的,这决定了什么时候我们该多投,什么时候该少投甚至不投。
4、开始定投的时间很重要,尽量在低估的时候买入。坚持低估定投,赚钱是必然的。
5、定投指数基金就是赌国运,只要国家经济持续发展,指数基金就会持续上涨。
6、热烈的狂欢过后,必将是漫漫黑夜。在狂欢中入场,必将付出惨重的代价。