在我们国家,每个公民每年最高只有5万美元的换汇额度,也就是说我们每年可以用人民币换5万美元的等值外国货币,但超出就不行了。




为了满足国内投资者投资海外资本市场的需求,QDII这种特殊的基金品种被引进来。QDII(qualified domestic institutional investors),合格的境内机构投资者,也就是说在人民币和外币还不能完全自由兑换的情况下,先有限度地允许一些符合要求的中国境内的机构投资者,通过QDII去投资境外的资本市场。

如此,我们就可以知道QDII严格来说不是一种理解类型了,而是一种投资渠道。然后QDII里面又分为各种基金类型,就和我们选投资国内的基金差不多。




但QDII基金风险要要比国内的基金多一些,主要有以下几个。

第一,汇率风险。

大部分QDII基金都是我们用人民币申购,然后基金换成美元、港币等再进行投资,如果换成外币投资时的汇率和之后赎回基金兑换回人民币的汇率不同,那就有危险了。

比如,你投资的期间人民币持续大幅升值,之前申购QDII基金时,美元兑换人民币的汇率是1:7,就是用7元人民币换得1美元,4200人民币就是600美元。现在要赎回时,汇率变成了1:6,就是用6元人民币就可以换得1美元了,4200人民币就是700美元,但你现在只有600美元,那么就不能兑换到4200人民币了,平白无故的就亏了。而且只要你投资QDII基金获得的收益少于这个汇率造成的亏损,那么你最后的投资就是亏损的。

反之,如果你投资QDII期间人民币大幅贬值了,之前是1:6,现在是1:7,那就是还没有享受基金的收益就赚了。所以,在什么时候投资QDII,想必已经很清楚了。那就是在预期未来人民币贬值空间大于升值空间的情况下买QDII基金的风险更小。




当然,也还有其它方法规避汇率风险,那就是直接申购以美元或港币计价的QDII基金,当然这种也只是适合经常会用到美元或港元的人,或者想要储备一些美元的人。

第二,海外市场本身的风险。

这个风险就多了去了,包括当地的经济发展、行业景气周期、人口红利、社会治安、政治稳定、法制环境、交易规则、文化习俗等。比如: 有些发展中国家虽然最近经济增长较快,QDII基金收益也不错,但政局不稳可能干扰到。另外,有些成熟资本市场没有涨跌停板制度,就是每个交易日最多只能涨跌10%,所以一旦下跌可能会很夸张。

第三,政府管制风险。

这方面目前遇到的最大风险就是QDII额度用完的问题,然后就会暂停申购或者暂停大额申购,那些最后申购进入的资金搞不好也会暂时放着,等待有额度了才能投资。其它方面的管制风险应该也会慢慢有的。

第四,QDII基金的投资成本。




因为QDII是投资海外市场,需要花费的时间和精力更多,所以费用也高于普通基金。不只是管理费和申购费要高一点,QDII基金还多出了一项双边换汇成本。

第五,全球股市时差的问题。

我们和美国基本属于地球的对立面,所以我们股市开盘的时候,美国恰好是晚上,基金净值的发布就有了滞后性,T日的净值一般在T+2日才能看到,也就是说,我们今天申购赎回基金,要等2个交易日后才能确认份额。其它市场或多或少都有时差,除了投资香港市场的QDII基金,这是没有时差的。

另外就是赎回资金到账的时间了,从申请赎回到资金到账,不同产品的差异很大,一般都需要7-10个工作日,有的也会慢到十几个工作日后。
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