混合型基金就是既可以投资股票又可以投资债券的基金。根据股票和债券投资比例的不同,分为偏股混合型基金、平衡混合型基金、偏债混合型基金,灵活配置混合型基金则不受比例限制。

因为偏股混合基金里的股票投资比例要低于股票型基金,所以不少基金公司为了控制下跌风险,在行情不是很好时,都会较多的开发偏股混合型基金。另外,在行情急转直下,大幅下跌时,有的股票型基金为了减少下跌,也会转换成偏股混合型基金,降低股票的持仓。

对于偏债混合型基金而言,可能会因为市场不太好,导致过多的可转债破发,就是上市价格低于发行价格,而且转股又不太好,所以为了控制风险,也会去多买一些固定收益类债券以保证一部分收益。当然,偏债混合型基金和二级债基比较接近,基金可以拿出不超过20%的比例投资二级市场股票。




诺贝尔经济学奖得主马科维茨通过大量数理分析推导发现,投资的风险分成两种:系统性风险和非系统性风险。

系统性风险是指,比如在股票市场大幅下跌时,基本上大家都难逃厄运。

非系统性风险是指,比如股票市场大幅上涨,但你仍可能买到不上涨的股票,踏空行情。

那要怎么降低这两种投资的风险呢?马科维茨给出的答案是构建一套最优的投资资产组合。即我们通常说的,做一套最优资产配置方案。

想要规避非系统风险,就别只买一只股票,而是多买一些股票,这样就算某一只股票突然出现暴跌,也不会对整体投资组合产生致命伤害;另外,就算某一只股票踏空了行情,但是其它的股票里还是会有可能买到上涨股票的。

而要想规避系统性风险,就不能只单纯的买股票,要买不同类别的资产,组建一个更加多元的投资组合。




资产类别现在是越来越多了,比如房产、黄金、石油、外汇、P2P、比特币、收藏品等,但最主要的还是股票和债券。股票属于权益类资产,债券则属于固定收益类资产。理论上而言,这两者正好可以进行风险对冲。

显而易见的是,股市一片上涨的时候,市场上的资金就会集中流向股市,收益太低的债券买的就少,导致越来越低迷;反过来,股市不太好的时候,市场上的资金就会集中流向债市,因为起码还能保住本金,并获得一些收益,以备来日再战股市。

所以,当一只基金同时买入股票和债券的时候,整体的风险就比单独只买股票或单独只买债券时都要低。假如股票跌了,但债券可能涨;假如债券跌了,股票又可能涨。如此,一部分风险就被对冲掉了。




当然,我个人是不太建议买混合基金的,因为一只基金里又有股票又有债券,会加重基金经理的负担。我更偏向于分开投资股票基金和债券基金,这样基金经理的研究方向比较单一,关注的焦点更加集中。反正,一直做一件事比同时做两件事要更有效率。
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