根据中国人民银行的官方解释,此次降准释放约9000亿资金,其中普遍降准8000亿,定向降准1000亿,降准的目的是引导降低实体经济融资成本。
关于本次的降准,个人观点如下:
1.符合预期。
8月份央行强力要求商业银行推进LPR利率机制,这是梳理渠道;本周国常会定调运用全面降准和定向降准工具支持实体经济发展,这是释放预期,要大家有个心理准备;今天,是属于后续的具体落实措施,正式开闸放水。所以符合预期。
2.降准的背后,是实体经济依然面对挑战。
其实9月初公布的8月经济数据,制造业PMI仍然低于50%,增长压力大,需要适时的“逆周期调节”。
3.降息预期弱化。
本次降准之后,降息在短期内的预期弱化。此前市场预期央行会宽松货币,但并不确定是通过降准还是通过下调MLF利率来操作,即使在昨天晚上,还有很多人认为央行会降息,所以选择用LPR利率贷款。而现在央行选择了降准,就意味着短期内降息的概率下降。因为政策一再强调:不搞大水漫灌。短期内又降准又降息的话,就明显与基本政策相违了,可能性不大。
4.对股市影响中性。
本轮降息的利好,已经在本周此前的股市价格中体现了,今天算是兑现了这个预期,属于利好预期落地,所以对股市不会有明显的影响。当然,在降准这个利好落地兑现之后,不排除市场部分资金会选择退出套现,引起股市波动的可能。
这个也可以通过过往降准落地后股市的数据表现验证。
5.降准对楼市的影响有限。
今晚朋友圈的中介们又蠢蠢欲动了。
上图右边的那位朋友有句话说的是对的,买不买房,政策还是要关注一下,不过不能断章取义,看政策,就要看完整版的。
本次的降准实际上是有附加条件的:
9月4日,国常会上,明确表示,棚改的资金最大来源——专项债,不得用于土地储备和房地产相关、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。
另外,就在国常会发文同一天,官媒人民日报也发了篇文章:《多地房贷利率调整!》
这多地怎么调整的?
杭州,首套房房贷利率上浮到10%,二套房上浮到15%;苏州,首套房上浮25%,二套房上浮30%;温州,首套二套一起上调,房贷利率接近3年新高;南昌,首套上浮20%,二套上浮25%;郑州,首套房上浮幅度比二套房高,首套上浮20%,二套上浮15%-20%。
国常会,释放流动性利好,但特别点名专项债不能去楼市;地方银行再补上一刀,给楼市造加息利空;
表面上的利好,实际上是楼市的大利空。
面对经济的不确定性,全球主要国家均已步入货币宽松时代,中国不可能独善其身,在未来几年,以宽松释放流动性,是大概率事件。
但如果房地产的紧箍咒没有放松的迹象,楼市转向的可能性就不大。因为,楼市的流动性已经被政策堵死,而没有流动性的市场是没有投资价值的。

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作者:鱼先生弹琴,微信号dayu-note