最近几年,Smart Beta指数基金可谓是越来越流行了,不仅投资者喜欢这类产品,各大基金公司也是争相布局。

比如前段时间,上海东方证券资产管理有限公司发行的东方红中证竞争力基金,今年7月份刚成立的华泰柏瑞中证低波动ETF联接A(007466),这些都是Smart Beta指数基金。

看到这里,可能有些投资者比较蒙——这个Smart Beta指数基金到底是个什么?它跟统统指数基金有什么区别?

下面三思君就来跟大家聊聊这个话题。

相信大家应该知道,传统指数基金不管是宽基指数,还是主题指数、行业指数,大多都是以市值加权的指数。比如像上证50、沪深300、中证500、中证消费行业指数、证券公司指数等。

这类指数基金,最大的优点就是通过复制指数来构建投资组合,最终来获取市场的平均回报,市场收益多少,指数基金的收益就是多少。所以这类指数是没有办法获得超额收益的。

而Smart Beta指数基金的优点就在于:
在纯被动投资的基础上,通过加入一些主动管理的操作,比如只选只筛选分红多的股票作为成分股、只选波动率小的股票作为成分股,或者是把传统的按市值加权变成等权重加权等方面的优化,来实现超额收益。

举个例子,华泰柏瑞中证低波动ETF联接A(007466)

这是一只跟踪中证红利低波动指数(H30269)的基金。该指数跟传统以市值加权的指数最大的不同有两点:
1.筛选股息率高的股票作为成分股;
2.筛选波动率小的股票作为成分股。

那么仅凭这两点,是否能做到超额收益呢?

先来看“筛选股息率高的股票作为成分股”的策略。

下面三思君就用沪深300指数和沪深300红利指数,在不同年份的表现来具体说明。

由上图可知,沪深300红利指数从2007以来至今,除了2012年和2013年的表现没有超越同期的沪深300指数,其他年份的表现均好于同期的沪深300。

这说明“筛选股息率高的股票作为成分股”的策略,在A股是有效性的。

再来看“筛选波动率小的股票作为成分股”的策略。

下面三思君就用沪深300指数和300波动指数,在不同年份的表现来具体说明。

由上图可知,沪深300红利指数从2007以来至今,大多数年份的表现也是好于同期沪深300指数。

这说明“筛选波动率小的股票作为成分股”的策略,在A股也是有效性的。

那么,把这两个策略结合在一起的效果怎么样呢?

下面三思君就用红利低波指数跟沪深300指数、沪深300红利指数和300波动指数,在不同年份的表现来具体说明。

由上图可知,红利低波指数从2007以来至今,虽然在每个年度里面不一定是表现最好的,但是长期看却是表现最好的。

这说明把这两个策略结合在一起的效果,在A股是可行的。

所以讲到这里,Smart Beta指数基金通过对选股以及成分股权重的优化,是能做到超额收益的。

不过,最后提醒大家一点的是,并不是所有的Smart Beta指数基金都可以取得超额收益。


因为不同的市场环境,所适用的策略是不一样的。所以投资Smart Beta指数基金就需要考虑不同的市场环境,才能发挥最大的优势。


而对于普通投资者来讲,要想弄清楚“什么样的市场环境,采用什么样的策略”,这是有难度的。


所以大家不妨可以考虑通过“三思慧投”这种相对简单,又能大幅提升定投收益的方式去定投。

好了,今天的文章就到这里,大家有任何问题和建议,欢迎给我们留言!


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