第一部分
2019年以来全球各大央行纷纷降息,金砖五国中有四个已经降息,二十国集团中也有一半都下调了政策利率。利息下调的根本原因是全球疲软的经济形势,摩根大通全球综合PMI显示,自2011年至2019年7月,PMI由58.3降至51.7
图一:11年-19年全球前三大经济体制造业PMI、PMI变化趋势
数据来源:WIND 8月13日
为了遏制全球的经济下滑,全球央行不得不采用降息的方法来保证GDP增速的相对稳定,以保证经济在一个稳定的区间内。
在全球增速疲软,而央行不断放水的当下,该持有什么样的资产?传统的资产主要是货币、大宗商品、有价证券和黄金这四种资产。当前经济增速下滑,以上市企业为代表的二级市场整体盈利下滑,目前并不是很好的资产类别。同样,下游消费不振,导致上游的大宗商品供大于求,大宗商品的配置也不是好的选择。货币本身在利率下行的过程中必然遭受贬值。所以综上来看,黄金是当下最好的配置产品。推荐:挖黄金
黄金本身就有避险属性,而且保值特性突出,所以在经济下行,利息下行的时期,黄金的避险及保值属性尤其突出。目前国际金价已经站上1520美元/盎司。
数据来源:WIND 8月13日
此外,利息下滑必然导致债券价格的上升,所以债权类资产也是不错的选择。但是经济下行,企业现金流紧缩,所以看好国债、国开债等利率债,信用债此时此刻并不是很好的选择标的。
综上所述,降息周期中建议持有受益于避险和利率下降双重利好的黄金、利率债
第二部分
受昨日美股下跌影响,今日三大指数集体低开,最终上证指数收跌0.63%,深成指收跌0.85%,创业板指数1.01%。从成交量上看,两市合计成交4029亿,成交量继续萎靡。
从短期趋势看,三大指数勉强站上5日线。前期跳空缺口2820处形成强压力位,即使短期继续反弹,也难言乐观。从长期趋势看目前三大股指均空头排列。所以此处建议大家还是多看少动观望为妙。
两市领涨板块中,黄金一枝独秀。国际金价已经站上1520的高位,A股黄金概念股自然也不会弱。黄金本轮领涨股山东黄金(600547.SH),已经从价格低点21.93,最高触及50.50高位,涨幅130%。除黄金外,今日亮点板块就剩下中船系和氟化工,这两个板块都太小,不关注也罢。
两市领跌板块中,昨天受利好消息刺激的证券今日跌幅较大。昨天我们已经提示过证券指数的估值中位数是23.48倍,当前估值28.04倍,当前处在74.56%分位点,算是相对较高的位置,而且今年证券已经反复活跃过多次,较难再有火热行情。
目前值得关注的板块依然推荐消费电子华为概念。该两大板块指数昨日大涨后今日微跌站稳5日线,后续值得继续关注。消费电子龙头股立讯精密股价已创历史新高,其它个股也纷纷走出下跌趋势,形态较佳。从基本面上看,又到周期性换机潮,叠加5G催动,看好消费电子后续表现。华为概念是近期活跃资金聚集地,新进龙头易尚展示、激智科技成功2连板,明日如果加速3板,有望带动华为继续活跃。