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今天是8月7号星期三
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【今日摘要】

l MSCI纳入再扩容,被动增量资金能否助推A股回暖?
l 净亏损收窄,平安好医生盈利逻辑清晰助推股价
l 伊利股份高管激励太优厚,投资者惹不起躲得起
l 搜狐老矣,尚能饭否?
l 券商业绩持续改善,关注半年报业绩预期差
以下是详细内容。

【南都财经早评】

l MSCI纳入再扩容,被动增量资金能否助推A股回暖?
新闻
今天,明晟公司(MSCI)将A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由10%扩至15%,这是今年的第二次扩容。
点评
此次扩容预计带来200多亿美元的增量资金,为近期低迷的A股打一剂强心针。短期来看,直接影响市场的除了近两成的被动增量资金外,追踪MSCI八成多的主动增量资金是否已提前配置或选择之后配置 ,可能更多地受到市场环境和风险偏好的影响,流入速度或有自己的节奏。不过,随着国外机构投资者投资A股的资金量增加,这些资金所青睐的高ROE、质素优秀的上市公司,其估值将回归价值,有望获得更高的估值。
l 净亏损收窄,平安好医生盈利逻辑清晰助推股价
新闻
平安好医生昨日披露上半年业绩,总收入同比增一倍多,公司股东应占净亏损收窄近四成。平安好医生昨日大涨超7%。
点评
作为平安集团孵化的金融科技公司,平安好医生的发展道路似乎在复制平安的成功经验。马明哲所提倡的金融科技盈利逻辑,第一是流量,第二是频率,第三是价值转化,这在平安好医生身上亦体现得淋漓尽致。目前平安好医生的月活跃用户、月付费用户已分别达到6000多万人和200多万人,流量和频率两大环节已初步实现。至于价值转化,今年初,其打造“医院云、药店云、诊所云、村医云、国际化”的“4+1”战略,谈成绩尚且太早,不过其与保险公司、金融机构的战略合作在推进,海外市场布局也在试水。从业绩角度来看,虽然平安好医生解决亏损的压力较大,但其发展逻辑清晰和盈利模式渐现,有望为公司的估值获得进一步支撑。
l 伊利股份高管激励太优厚,投资者惹不起躲得起
新闻
伊利股份前晚发布2019年限制性股票激励计划,拟向激励对象授予限制性股票约1.83亿股,占公司总股本3%,授予价格为15.46元/股,相当于当日收盘价5折。昨日,伊利股份大跌近9%。
点评
按公告当天收盘价计算,获授股票每股盈利超过15块,全部浮盈超过28亿元。并且这些股票由公司回购,耗资近58亿元。伊利股份这个方案,简单来讲,就是公司掏钱回购,半价“授予”高管作为激励。而同时设置的解禁条件看似复杂,分为5年5期,并且设了三个指标。但从伊利股份近年的财务报告看,达标并不难。方案受益人员不到500人,但董事长潘刚等5位核心高管获授股票占比近半。对于这个方案,市场的评价很明确,放量大跌9%。虽然长期而言,股价还是要看业绩,但这种过于看重高管个人利益的上市公司,投资者还是谨慎些为好。
8月6日伊利股份遭连续14日净卖出,合计净卖出19.24亿元,期间股价下跌13.49%。
l 搜狐老矣,尚能饭否?
新闻
搜狐集团前晚披露二季报,业绩低于市场预期。当日搜狐系美股全线大跌,搜狐暴跌27%,创16年来新低,畅游和搜狗分别跌去14%和12%。不过,周二盘前搜狐股价一度大幅反弹8%。
点评
顶着“中国最早互联网公司”名号的搜狐今非昔比,对于股价重挫,CEO张朝阳辩解为“撞枪口上了”,毕竟周一美股全线暴跌。回顾这两年业绩,搜狐的“落后”也不只这一个季度,二季度业绩实际上还有所好转,甚至同比减亏22%,股价暴跌27%的确有些夸张。所以张朝阳说“股价今晚会回来”。搜狐盈利能力长久得不到改善的主要原因,在于经营费用率高于同业近两成,渐渐拖垮了全线业务发展。搜狐市值已经跌成了1/7个新浪,甚至不及账面现金,这多少有些情绪化,这或许反映了市场对于“搜狐已老”的看法吧。
l 券商业绩持续改善,关注半年报业绩预期差
新闻
上市券商半年报进入密集披露,截至目前已有15家券商披露上半年度业绩预告或业绩快报。龙头券商业绩表现稳健,中信证券、海通证券、国泰君安的归母净利润都保持两位数增长。中小券商业绩弹性释放,主因上年业绩基数较低,以及自营投资收益同比大增。
点评
昨日券商板块领涨A股。投资者普遍低估了券商板块的业绩弹性,上半年证券业净利润同比翻倍,多家中小券商净利润也是翻倍。展望全年,上市券商业绩同比增长有望进一步提升,而且业绩不断处于改善的状态。投资者需密切关注券商半年报业绩预期差的兑现。

【南都财经早评简讯】

l 上海自贸区新片区放松房产限购:5年社保转为3年
昨日下午4时,国务院新闻办公室举行新闻发布会,上海市委常委、常务副市长陈寅在介绍上海自贸试验区新片区总体方案有关情况时透露,上海自由贸易试验区临港新片区将放开房产限购政策:由以家庭为单位的限购,转为以个人名下房产数量限购,购房资格由5年社保要求转为3年社保要求。
l 即知即改,证监会公开重组许可申请材料规范性说明
中国证券报报道,证监会近日编制并公开《关于重大资产重组行政许可申请材料规范性的说明》,关于申请材料中经常出现的规范性问题,证监会将其列为“一开始就改起来”的问题,即知即改,进一步细化接收标准,从小处着眼,为申请人提供便利。
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出品:南都金融研究所
编辑:黄桂煊