2019/03/18--2019/03/22
大盘在3000-3200持续震荡,既有快速上涨后技术层面调整的客观需求,也有监管层方面的压制,但是后市整体偏乐观的因素更多,我们认为全年依然存在配置机会,建议投资者在市场震荡回调中逐渐参与。两会政府工作报告提到今年的增长目标为6%-6.5%,并表示留有一定的政策空间,经济下行基本可控,利空压力有限。积极性投资者股基仓位可以配置50%-70%,保守型投资者可配置20%。基金可关注交银优势行业(519697)以及富国天惠精选成长(161005)
上周大盘在猪肉股大幅下跌的带动下集体回调,创业板在连续暴涨四周之后终于迎来回调进入高位震荡阶段,就目前来看市场还未出现能够替代前期强势猪肉股的板块,大消费、地产股后半周涨势强劲,科技股午后缓慢回落。上周上证综指涨1.75%,深证成指涨2%,连涨10周;创业板指十字阴涨0.5%,连涨6周。
总体生产较弱,稳就业压力仍在。2月规模以上工业增加值同比增速5.3%,回落0.4个百分点,发电量累计增速回落3.9个百分点至2.9%,为2016年8月以来的新低,与工业增加值增速的变动一致,显示总体生产仍较弱。就业方面,2月城镇调查失业率、31个大城市城镇调查失业率分别为5.1、5.0,高于去年同期水平,基于可比口径调整的变动方向也由之前的回落转为持平,政策仍然面临“稳就业”的压力。
一、     热点解读
【监管严查配资】据21世纪经济报道,监管层明令券商排查配资风险、规范外部接入。中国证券业协会近日召集部分券商召开有关规范信息系统外部接入、防范场外配资风险的专题会议。相关监管人士会上提出,要深刻反思并吸取2015年股票市场异常波动的教训,证券公司须切实履行主体责任,做到勤勉尽责,规范证券从业人员的执业要求。
【李克强总理答记者问】中国适度调低增速预期目标,用的是区间调控的方式,不会让经济运行滑出合理的区间;应对经济下行不会大水漫灌,赤字率、存准率、利率等留有政策空间;4月1日就要减增值税,5月1日就要降社保费率,全面推开;今年要抓住融资难融资贵的问题,多策并举、多管齐下,让小微企业融资成本在去年的基础上再降低1个百分点;下一步会推出一系列有关法规和文件,让外商投资法顺利实施。
二、 市场回顾与机会展望
*数据截止:2019年03月15日  (数据来源:Wind、挖财基金)
【A股看好】大盘在3000-3200持续震荡,既有技术层面调整的客观需求,也有监管层方面的压制,但是全年依然存在配置机会,建议投资者在市场震荡回调中逐渐参与。
【港股观望】市场近日持续忧虑英国的脱欧进程,英国国会否决了无序脱欧方案,令英国暂时免却经济大幅走差的后果,然而港股恒生指数29000点前徘徊,市场观望蓝筹业绩,在港币转弱资金流出的情况下,短线仍难以企稳。热点方面5G概念股继续受到市场追捧,三大电讯商向好。
【债市看平】公布的经济数据显示目前经济保持平稳,其中投资和消费好于预期,工业低于预期,并未出现市场担心的明显回落,而且政府稳增长的基建和消费还未明显完全发力,未来随着政策的不断推进,宽信用的效果也将逐步显现,经济大概率将企稳回升,届时债券利率将面临较大的上行压力。
【货币看平】央行维持宽松态度下,资金面应无忧;另一方面,央行对于银行永续债的政策反映了央行关注流动性宽松向信用宽松的传导,也对整体流动性的预期起到积极作用。银行间资金利率依然低位,或中枢有所下行。
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【黄金看平】短线对金价走势判断为震荡偏强,压力位1320,支撑位1290。短期金价将围绕在1300美元/盎司左右波动,并且可能再次测试震荡区域上界1330附近。上周美国非农数据表现远低于预期,让市场大为吃惊,不过薪资增长和失业率表现好于预期。由于全球主要央行对利率的态度愈发鸽派,国际贸易局势不确定性仍存,经济和政治问题加剧引发市场担忧,避险需求预计将在一季度继续支撑金价。
三、 基米精选业绩展示
【基米精选】基米精选(股基)由11只偏股型基金组成,每只占比9.1%。如下图所示,2017.4.11—2019.03.15,基米精选累计收益率16.61%,在全部偏股基中排名10.29%,同期沪深300回报5.15%;2019.01.02—2019.03.15,基米精选累计收益率17.49%,在全部偏股基中排名前64.26%。
基米精选点评:
*数据截止:2019年03月15日  (数据来源:Wind、挖财基金)
四、 基米盈加业绩表现
四个策略产品运作时间为2019.01.02-2019-03-15,其中月盈加配置金鹰天瑞中短债(50%)、鹏华弘泰C(50%),近一周表现弱于基准,超额收益-0.046%;季盈加配置广发双债添利A(50%)、银河领先债券(50%),近一周表现弱于基准,超额收益-0.038%;全明星配置富国天惠精选成长(33.35%)、中欧价值发现(33.08%)、易方达中小盘(33.57%),近一周表现强于于基准,超额收益3.14%;长盈宝配置富国天惠精选成长(23.59%)、中欧价值发现(23.39%)、兴全趋势(24.33%)、金鹰添瑞中短债(28.70%),近一周表现强于基准,超额收益2.97%;本周债市继续偏弱,部分净值出现回撤,月盈加、季赢加跑输基准;股市波动较大,但是全明星、长盈宝表现稳定,跑赢基准。具体如下图:
*数据截止:2019年03月15日 (数据来源:Wind、挖财基金)
五、 基金小知识
【分级基金】分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。
附:风险提示及重要声明
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