之前有一些文章由于个人原因,不得不做删除处理,有一些朋友表示很想再回看,因而个人将之前认为有价值的文章重新贴一遍,共大家参考。
其实个人重看了之后也是恍如隔世,不胜感慨。
市场一直在重复着昨天的故事,因为人性从未改变,而市场就是人性的集合。
是底部,但不是最低点!(写于2018年8月份)
近市场非常的变态,变化莫测,让人抓不住头脑。前一天是暴涨的,人人群情激昂,都在说今天账户赚了多少了,第二天突然来一个大暴跌,个个又像是霜打的茄子一样,心情跌落谷底了。然后又是一个暴涨,再给大家无限的希望和遐想。
这就是典型的熊市,一根大阳线给你无限的希望,第二天来一个大暴跌,把你套的死死的,很多人忍受不了账户的亏损选择割肉,几次来回也就被割的差不多了。
而且有很多券商和所谓的专业人士,都在说现在已经是底部了,可以抄底了。
但真的是这样的吗?我们先来看一下主流指数的估值:
(1)上证非金融A股PE和PB走势

(2)深证成值PE和PB历史走势

(3)创业板PE和PB走势
(4)上证50指数PE和PB历史走势
(5)沪深300指数PE和PB走势

(6)中证500指数PE和PB走势

从指数的历史估值来看,现在是底部区域,但远没有到最低区域,或者说,市场还将继续下跌,最理想的也是在这个区域震荡,而不会马上开启大牛市。
但是这个区域对于我们来说,是非常值得投资的区域。无论是定投还是主动投资,只要在这个区域坚定的持有,而不是去乱折腾,牛市到来会有比较理想的收益。还有一点就是一定要注意仓位的控住,你并不知道熊市会持续多长的时间,不要在牛市来之前就把仓位打满了。更不能去加杠杆,风险永远是第一位的,不要在牛市前倒下了。
现在是需要乐观的时候,但远没有到贪婪的时候。
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上证和深证季线罕见四连阴!离场or布局?(写于2018年10月份国庆)

随着2018年9月28日的收盘,也宣告2018年三季度也结束了,虽然9月中下旬迎来了反弹,但是上证指数和深证成指仍然分别收出了季线四连阴,创业板更是收出了历史罕见的六连阴,可见A股一直都处于调整下跌中的,市场是有多么的惨烈,投资者也是亏算连连,市场人气更是下降到了冰点,上证的交易额更是多次低于1000亿水平,创下了15年杠杆牛以来的记录。

面对当下市场差强人意的行情,再加上中美之间的贸易战,网上到处都是悲观的言论,一片唱空、看空之声,而这种言论大受市场欢迎,很多不明真相的吃瓜群众更是被这种情绪渲染被动止损。俗不知当下应是积极布局之时,而不是割肉离场。

在看不清前行之路时,我们应该多回过头去看看过往的历史,或许能够给予我们一定的启示。

上证指数和深证指数从成立至今,历史上均出现了3次季线四连阴的情形,之后的市场虽有不同程度的反复和调整,但之后均迎来了比较大的反弹,甚至是波澜壮阔的牛市行情。我们分市场来看每一次季线四连阴后的行情和收益:

上证指数三次季线四连阴后的收益:


上证指数第一次四连阴发生于1993年6月至1994年6月,接下来就迎来了一个季度的反弹,上涨幅度达到了52%,随后经历了一年半的调后,就迎来了一波大牛市。而且在次买入持有一年、持有两年、持有三年的收益分别达到了34.37%、71.38%、166.43%。

第二次为2004.4—2005.3,四连阴之后市场并没有上涨,而是继续的下跌,但跌幅也只有8.49%,虽然半年后市窄幅震荡,但是接下来就是2007年的波澜壮阔大牛市了。在此时买入的话,持有一年、持有两年、持有三年的收益分别达到了9.99%、115.32%、184.40%。

第三次的四连阴是07年牛市后的快熊,发生在2007年10月到2008年9月,之后市场仍然持续下跌了一个季度,跌幅达到了20.62%,但是立马就迎来了一轮快速上涨的小牛市。此时布局,持有一年、持有两年、持有三年的话,收益分别为22.58%、17.12%、4.05%。

我们再来看一下深证成指,其也上证情形也是差不多的,也是经历了三次季线四连阴,虽然发生的时间节点不一样,但是后面市场情况也是很相似的。


深证成指第一次四连阴为1998年1月至1998年12月,接下来的一个季度是报复性的反弹,上涨幅度达到了63.74%,随后经历了一年半的下跌后,后面也是一波客观的小牛市。而在次买入持有一年、持有两年、持有三年的收益分别达到了11.53%、61.63%、12.92%。

第二次为2001.4—2002.3,四连阴之后市场先是震荡上涨达两年之久,随后也调整了两年,接下来就是2007年的大牛市了。在此时买入的话,持有一年、持有两年、持有三年的收益分别达到了-1.87%、28.44%、0.31%。

第三次的四连阴是07年牛市后的快熊,发生在2007年10月到2008年9月,之后市场仍然持续下跌了一个季度,但之后就是一轮快速上涨的小牛市。此时布局,持有一年、持有两年、持有三年的话,收益分别为51.32%、54.85%、38.97%。

从上证和深证过去历史来看,在季线四连阴之后买入,虽然出现了继续下跌的情况,但是跌幅都非常有限,最大的跌幅也才是20%,但是与接下来的上涨相比,跌幅应该是能被接受的。而大多数情况是迎来了反弹,甚至是反转,而且经历一两年的震荡后即是牛市行情。所以当下应该是积极的入场布局,而不是割肉离场。
历史虽不能代表未来,但也有非常强的借鉴意义。

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很有用的数据(写于11月30日)

1.股票ETF份额变动判断大势


核心观点:股票ETF份额变动与上证指数点位成反比,熊市时份额增加,牛市时份额下降。通过股票ETF份额的增减来辅助我们判断市场大势:份额大增时跟随买,份额大幅减少时卖。
具体可以参考过去文章《他们才是韭菜联合收割机》当前股票ETF正在快速的增加,现在是跟随买而不应该卖。

如果没有付费软件不便于查阅数据的话,可以通过关注财经新闻来判断。当然后期有数据变动的话,我也会随时更新。

2.基金公司净申购判断大势

核心观点:基金公司净申购金额与点位成反比,股市低位时申购多,高位时赎回多。
通过关注基金公司的申赎情况来判断市场大势:大额申购的时候跟谁买,大额赎回时跟着卖。
具体可以参考过去文章《这个信号助你抄底逃顶》当前基金公司正在开始加快申购速度了,但是并没有达到过往历史大额申购的金额和幅度,当前已是底部区域,但是还没有到最寒冷的时候。

3.A股收益率与国债收益率跷跷板

核心观点:股市收益率与国债收益率是成反比的,股市收益率大于国债收益率,说明股市吸引力高;股市收益率低于国债收益率时,说明股市吸引力低。通过这个指标可以用来判断市场是不是低位,但是不好判断是不是高位。

具体可以参考过去文章《值千金的两张图》当前股市的收益率超过了10年期国债收益,当下应该是买而不是卖。

4.上证和深证季线四连阴

核心观点:上证历史上共三次季线四连阴,接下来都迎来了大反弹或者是大牛市,就算发生了后期也是有一段震荡下跌,所以还需要做好继续震荡磨底的准备。

当下上证和深证已经季线四连阴了,看当下的情形,估计第四季度收阴的概率是比较大的,所以很有可能会出现季线5连阴,这又将增加股市反弹的概率。

历史经验来看,当下不应该再卖了。

5.沪深A股估值已是底部

核心观点:当前沪深A股市盈率和市净率的百分比分别为8.57%和0.26%,距离历史最低点已是一步之遥了。股息率也已经是2.35%,差不多是到了历史的最高点了。从估值来看的话,当前是历史的底部区域了,不应该卖而应该买了。综合以上估值数据、机构买卖情况、技术指标来看,当前应该是底部区域了,炒股的正确姿势:是买股票,而不是卖股票。但是还没到最低点,还需要做好底部震荡甚至是下跌的准备

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A股估值已创最低点,不应再悲观!(写于12月30日)

前两天在雪球上看到一个网友发帖,称已不再看好后市不再开展定投,并将持仓全部清仓。这可能不会是个例,或许后面会有更多的人因熬不住而停止定投的。

在过往的历史上,由于忍受不了亏损而停止定投的新闻也不鲜见。刚才在网上尝试用“定投断供”做关键词搜消息,弹出的新闻比较多。我摘取了两条特别有代表的新闻报道,一条是2008年的,另一条是2012年,这两个时点都是市场的底部,但是却有很多做定投的人停止了定投,甚至也有很多人清仓,与当下是何其的相似。

其实,很多做定投的人都高估了自己的能力,尤其是面对账户亏损时的忍受能力,而且每天所接受到的消息都是负面的,并不自觉的将各种坏消息无限的放大,加剧了内心的恐慌。而这种情形,在指数下跌的时候更是如此。

定投看似简单,只需要每个月买入就可以了,一点难度都没有。其实不然,定投并不简单,最难跨过的就是“心魔”这一道坎,面对账户亏损和大跌依然要坚定的买入,这是与人性相违背的,尤其是当长期阴跌再叠加上各种负面消息时,周围全是悲观的言论,需要做到坚定的定投是非常困难。

因为人都是从众的,要做到坚持自我的观点并坚定的执行是非常难的,尤其在投资上。但是,当大家对未来都悲观或者开始停止定投的时,却是一个投资的好时机,而当下正是如此。

就在12月27日,沪深A股的加权平均市净率为1.40,已经比2008年和2012年的最低点还要低,创造了历史记录为历史最低值。而且加权平均市盈率也即将接近2012年——2014年的历史大底部了。
如果你现在已经清仓或者打算清仓的话,那就真的是卖在了最低点了,以后最好也不要再接触股市或者投资了,因为你不具有投资的能力,这个市场并不适合你,你只是会成为被别人收割的“韭菜”。未来或许还会继续下跌,甚至出现2-3年的慢熊,但是当下不应该停止定投更不应该清仓,而最应该要做的就是继续坚持定投,甚至是增加定投的额度。同时更加积极努力的工作,不断的增强自身的现金流。
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