股市暴跌后可以进场吗?
基金推荐关注:
开篇亮观点:
虽然短期市场整体波动加剧,周五股市大幅下挫,但是全年依然存在配置机会,建议投资者在市场震荡回调中逐渐参与。
积极性投资者股基仓位可以配置50%-70%,保守型投资者可配置20%。基金可关注交银优势行业(519697)以及富国天惠精选成长(161005)
上证综指周线止步8连阳。上周前四天大盘高歌猛进顺利站上3100,然而中信和华泰证券分别对中国人保和中信建投卖出评级的判断给市场带来恐慌,周五大盘大幅低开1.5%,虽然中国人保和中信建投跌停后一度翻红,然而在出口数据大幅低于预期的消息影响下,大盘放量大跌4.4%。上周沪深两市累计成交额达到5.4万亿,5天中有4天破1万亿。1-2月经济供需两弱成定局,2019年前2月累计出口同比-5%,进口同比-3%(去年同期24%、22%)均低于预期。终端需求方面,各口径下地产销量增速均现下滑,乘用车批、零增速涨跌互现,但均处负值区间。工业生产方面,粗钢产量增速小幅回升,而发电耗煤跌幅扩大,且中采制造业PMI生产指数持续创下13年以来同期新低。
香港交易所3月5日发布公告称,由于大族激光海外投资者合计持股比例超过28%,从2019年3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘。随着外资A股参与率的提升,A股投资行为越来越朝着“基于基本面的投资”方向转变。外资有望在未来10年内持有A股的总市值比例达到10%而成为A股最大的一类机构投资者,从而对A股越来越机构化起到示范作用。
一、 热点解读
【大族激光暂停沪深港通买入】香港交易所3月5日发布公告称,由于大族激光海外投资者合计持股比例超过28%,从2019年3月5日起深港通将暂停接受该股票的买盘。大族激光是历史上继上海机场后第2家因外资持股比例接近上限触发暂停沪深港通买入的A股。目前外资持股上限的规定主要来自商务部和证监会。随着A股市场开放进程推进,未来外资持股限制的政策动向也值得关注。
【两会召开政府工作报告发布】3月5日上午9时,十三届全国人大二次会议在人民大会堂开幕,今年政府工作报告内容基本符合市场预期,但仍有不少看点,政策在稳增长与防风险之间平衡。政府下调GDP增速目标至6%~6.5%区间范围,但强调要确保经济在稳定区间内,经济下行有底线。
二、 市场回顾与机会展望
*数据截止:2019年03月08日  (数据来源:Wind、挖财基金)

【A股观望】沪指全月涨逾13%,创业板月涨幅达25%为历史最好表现,深成指月涨幅逾20%。短期大盘面临3000点压力位,后续还需增量资金助推大盘攻破3000。
【港股观望】近期港股弱于A股的现象,这主要还是缘于本轮行情的性质,本轮行情更多是社融数据超预期叠加科创板等政策密集推出而出现的估值修复行情,A股的火热对港股市场也有一定的资金虹吸效应,且港股更多是跟随国际市场的平均走势。相对而言A股交易活性更强,资金相对更充裕,外加2018年底时市场情绪相对悲观,在外资入场抢筹及市场情绪复燃后,反弹更为迅猛。
【债市看平】本周国债期货整体呈现上行走势,主要是对前期下行幅度过大的短期回补。基本面上来看,经济整体仍然面临下行压力,通胀大概率将维持低位运行。资金面短期仍将维持宽松格局,海外市场对国内债市形成压力较小。但是,近期受国内股市走强影响,市场风险偏好有所提升,因此前期债市出现一定下行。2019年政府工作报告提到适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放,降低贷款成本,为后续货币政策操作打开政策空间,资金面对债市将形成利好。
【货币看平】2月底市场资金面有偏紧态势,跨月之后,资金面重回宽松态势,GC001收于1.955,DR001继续低位运行。目前宽货币到宽信用的路径仍在疏导中,短期资金面从紧的概率不大。
【黄金看平】黄金近期走势主要与股市上涨、政策预期和美元走势有关。近期美联储立场摇摆,公布的政策会议记录基调不如预期鸽派,之后美联储主席鲍威尔又发出在调整利率方面保持耐心等鹰派言论。美国2018年四季度GDP好于预期等宏观数据的积极表现,令市场对美联储未来可能加息又生出不少预期。这使得美元获得了一定支撑,近期走势震荡偏强。
三、 基米精选业绩展示
【基米精选】基米精选(股基)由11只偏股型基金组成,每只占比9.1%。如下图所示,2017.4.11—2019.03.08,基米精选累计收益率16.85%,在全部偏股基中排名11.86%,同期沪深300回报8.29%;2019.01.02—2019.03.08,基米精选累计收益率17.74%,在全部偏股基中排名前71.48%。
基米精选点评:
*数据截止:2019年03月08日  (数据来源:Wind、挖财基金)
四、 基米盈加业绩表现
四个策略产品运作时间为2019.01.02-2019-03-08,其中月盈加配置金鹰天瑞中短债(50%)、鹏华弘泰C(50%),近一周表现弱于基准,超额收益-0.047%;季盈加配置广发双债添利A(50%)、银河领先债券(50%),近一周表现弱于基准,超额收益-0.295%;全明星配置富国天惠精选成长(33.35%)、中欧价值发现(33.08%)、易方达中小盘(33.57%),近一周表现弱于基准,超额收益-1.45%;长盈宝配置富国天惠精选成长(23.59%)、中欧价值发现(23.39%)、兴全趋势(24.33%)、金鹰添瑞中短债(28.70%),近一周表现弱于基准,超额收益-1.83%;本周债市偏弱,部分净值出现回撤,月盈加、季赢加跑输目标。具体如下图:
*数据截止:2019年03月08日 (数据来源:Wind、挖财基金)
五、 基金小知识
【伞型基金】是基金的一种组织形式。在这一组织结构下,基金发起人根据一份总的基金招募书,设立多只相互之间可以根据规定的程序及费率水平进行转换的基金,这些基金称为“子基金”或“成分基金”;而由这些子基金共同构成的这一基金体系被称为“伞型基金”。
附:风险提示及重要声明
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