一.

“我不进行研究,一般做选择。”

这句话,出自传奇投资人冯柳之口。

第一次在网络上看到这句话的时候,我愣了足足三秒钟,但随后就觉得它惊为天人。

在新股民看来这句话实在是稀松平常,但在老股民看来,却石破天惊。

为什么说它石破天惊呢?

因为新股民普遍愿意选择相信他崇拜的人(大V、股评师、分析师等)所描述的投资逻辑,他对自己的研究能力是不大自信的,自然对这句话无感;而老股民更愿意相信自己的研究实力,突然从冯柳这儿听到这样一句话,本能上会觉得反常,然而细品,就知道这句话的智慧所在了。

反常,是出于本能,本能上觉得研究要靠自己亲力亲为才能成功;顿悟,是理解了自己不过是庸碌大众中的一员,光靠深入研究获取投资上的成功不会发生在自己身上。

对于这句话,其实冯柳在公开采访中也有详细的解释。

他说:

“我是散户出身,散户做研究的结果往往是靠碰运气,你以为研究对了,其实赚的是运气的钱,运气不好就会很惨。因为散户的研究大多很片面,并且容易陷入偏见,所以我自己不怎么做研究。”

他还说:

“我喜欢做重视度很高的股票,因为重视度高,我能知道大家在想什么;对于重视度低的票,我不知道大家在想什么,因而无从进行选择。历史上我自以为是的研究基本都是错的,选择则基本都是对的。”

你看,即便是他这么成功的投资人,都会自觉地把自己放在“弱者”的位置。我觉得这不是谦虚,倒像是一种敬畏,而更像是一种智慧。

承认自己不行,别人比自己牛逼,是一种智慧。

一味地把天性里的“自大狂综合征”(据我观察,股民极易犯这个病)用在投资上挺危险,因为这是把自己放在强者的位置上跟市场搏杀。刚,则容易折。

而换一种思路,首先承认自己不行,把自己放在弱者的位置,让那些强者当先锋探清路况,然后自己再做出选择,投资成功的概率就大幅度提高了,这在股市里无疑是一种更具智慧的生存策略。

事实上,从冯柳的投资上我们也能看出他就是这么做的,知行合一。他喜欢等主导趋势的逻辑自然充分地展现出来,然后在此基础上做判断和选择。

他的原话是这么说的:

我非常重视主导趋势的逻辑,在下跌的时候应该把所有看多的逻辑放在一边,全面理解看空的逻辑,当觉得看空的逻辑已经体现后,再去想看多的逻辑,过早思考看多的逻辑容易出现偏见。

冯柳无疑是极具智慧的。


二.


冯柳的思维方式,我觉得是挺厉害,建议大家多去思考,学以致用。比如我今天就根据它的这句话,悟出了一个新的选股逻辑

目前的大熊市,指数跌的都没眼看了,很多人干脆卧倒装死,也不思考和研究了,但我却结合冯柳的这句话从目前这个市场里看清了以前牛市或震荡市没有看清的一些东西。

大家都知道,一般在牛市或者震荡市的时候,大量的个股股价都在年线以上,这种情况下,如何选出基本面很好的企业,对大多数人都不得不说是一项挑战。但没关系,我们不进行研究,我们做选择。

牛市和震荡市,尤其是牛市,大量个股鸡犬升天,所以无从下手,但现在的熊市,恰恰给我们提供了一个绝佳的选择机会,一个选出基本面最硬的企业的机会。

熊市抱团取暖,在哪里抱团,我想一定不会是乐视网这样的垃圾股对吧。熊市重质,大资金偏爱选择基本面最硬的企业扎堆,而在熊市减量资金博弈下,这些基本面最硬的个股,其股价走势大概率要远好于其他股票。

这,就是我要讲的选股逻辑。

因此,第一个选股条件产生了,那就是:选择那些股价在年线之上的企业。通过i问财,我选出了117家企业,如下:


瞅瞅这些企业把,目前市场这么差,它们股价依然在年线之上,117/3549=3.27%,我初略看了一眼,这117只股价在年线之上的个股,主要分两类,一类是过去基本面一直都很硬的,比如爱尔眼科;新一类是业绩底部反转的新面孔。

你看,3.27%,市场自动帮我们做出了选择,大熊市,让这些真正牛逼的月亮股展现了出来,我们要做的,只是在选择的基础上再选择即可


三.


有人说,这还有117只啊,看的我眼晕,太多了,能不能在精选下。

好吧,那咱们就再选选。要不,排除周期性行业好不好?好。

排除周期性行业的选股大名单:



有人说71只还是多,行行行,你说什么都对。咱只从食品饮料和医药生物这两个长牛股频出的领域选行了吧:



你看,只剩21只了,范围进一步缩小。

又有人发话了,爱尔眼科、智飞生物这些估值太了,你不会是要我接盘吧?是是是,我就是要你当接盘侠的。

来,估值限定一下:


这一看,可以说是非常清爽了。PETttm小于40倍的有15只,小于30倍的有7只。这15只估值,其实算是挺合理甚至偏低了。
作者/六便士,​雪球大V,成长股投资者,微信公众号:投资人六便士