引言


很多人看过下面这些新闻,其实基金买的人多了,利润也就被摊薄了。而冲进场内买高溢价LOF基金的人,更是有点不理智。





今天跟大家谈谈LOF基金的套利,刚好有这样一个套利的机会。本文标题我写的有点夸张,风险肯定是有的,请继续往下看。





因为最近很多人希望借道基金去套利雄安新区概念股票,所以就出现了上图的情况,LOF基金场内价格直接涨停了。再看下19%的溢价率,这就是套利的空间。

LOF基金简述


拿申万健康(163119)举例子。

大家首先把它看成普通的基金,它每天都有一个净值,这点很好理解。

LOF基金特殊之处是,它可以在证券账户直接买卖,跟股票一样。买卖的价格因为供求关系而变化。





你既可以用净值去申购赎回lof基金,也可以用价格去买卖lof基金。

如果价格和净值不相同,就可以进行套利。

申购套利


定义当LOF基金价格大于净值,可以进行LOF申购套利。

申购套利条件价格-净值>交易费用

申万健康申购费1.2%,场内基金卖出佣金一般是0.03%。(申购费一般都有折扣)

建议用证券账户进行申购,省去了场外转场内的步骤,可以节省很多时间。一般深圳交易所的LOF基金申购最低1000元,上海交易所的LOF基金申购最低是5万元。
步骤

1.T日,在证券软件点击“场内基金”,用净值申购该基金。





2.T+2日,基金份额确认,此时就可以在场内把基金卖出了,赚取净值与价格之间的价差。

风险:T+2日基金溢价消失,或者套利的人太多,造成踩踏。

赎回套利


定义lof基金价格小于净值,可以进行赎回套利。

条件净值-价格>交易费用

申万健康赎回费0.5%,别的基金可能略有差别。

步骤

1.T日,场内买入LOF基金,当日没有清算,基金不可用。

2.T+1日,点击“场内基金”,进行基金赎回。

3.基金赎回到账可能较慢,但我们已经在当日按净值赎回了,所以后面净值变动跟我们也没有关系。

投资建议


1.谨慎参与赎回套利。

我们对照上面的赎回套利步骤,需要承受两天的基金净值波动的风险

所以折价率要大一点,对短期是否大跌有个预期。赎回套利占用的时间成本较大,也是需要考虑的。

2.尽量不做申购套利。

还是拿申万健康(163119)举例子,虽然溢价很大,但申购再卖出需要两天时间,可能两天后大量套利资金冲进来,会打压当天的交易价格,导致溢价消失。

同时也要注意流动性,很多溢价过大都是流动性不好造成的,到时候卖出也比较困难。

这次我在群里说,可以小资金试试,抱着熟悉套利流程的态度。因为雄安新区可能要火一阵子,申万健康应该溢价不容易那么快消失。

3.最理想的lof套利

最理想是这样的场景:我们打算长期定投申万健康lof基金,手里已经持有了很多该基金份额。现在发现基金场内价格很高,出现大幅溢价,我们直接把手里的基金通过场内卖出,然后立刻再申购该基金,从而赚取套利的绝对收益。

结束语


芒格有句名言说:如果我能知道我会死在哪就好了,这样我就永远也不去那儿

芒格还说过,从别人的失败经验中吸取教训,是聪明人的做法;反过来想,总是反过来想;如果能减少错误,也就增大了投资成功的机会

投资需要一点逆向思维,也许别人在高溢价买雄安主题基金的时候,你进去套利一下是更正确的选择。

思路是这样的,到底会不会发生踩踏,取决于雄安主题的热度会不会这两天消退。书生这篇文章不作为投资建议,只是在借机说LOF基金的套利方法。我自己也只是小资金玩玩的,套利只能作为平时投资的小术。

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