在资本市场上,投资者最大的风险就是他们不知道自己买入的是什么。——吉姆·罗杰斯

可转债这词特别的就在一个转字上,他带着双重性格,附有股性和债性,简单来说就是可以在一定条件下转换成股票的债券。

可转债他是上市公司发行的,主要是借款方,也就是债务人。而投资人也就是债权人,也就是我们投资者借钱给上市公司发展,买入可转债,每年上市公司会给投资者一般0.5%~2%的利息,非常低。不过呢?借了的钱谁想还,我相信大部分人都是,那么这时候企业就会想方设法地让正股价高于转股价的130% ,(含130%),促成投资者转股,转换成股票,这个就是可转债了。

在大熊市的的时候,无论正股价怎么跌,可转债持有投资人都不用太担心,因为他就是一只普通的债券,投资者只需持有到期拿利息,而在大牛市,正股价上涨,高于转股价的130%,甚至180%,200%都有,可转债持有人纷纷转股,一瞬间变成了公司股东,收益翻倍。这个就是可转债的下有保底,上不封顶。因为他具有双重属性,债性和股性,可以把可转债当成债券一样持有到期拿利息,也可以把他当成一种看涨期权,期望未来两三年内正股上涨,正股价能高于转股价的130%以上,投资者转股获利。

投资可转债最重要的是要熟悉可转债的条款:
1.转股价:
某可转债约定以什么价格能够转换成股票。
一般来说越低越好。一开始可转债会跟你约定一个价格转股,比如说允许你10元转股,那么一张100票面价值的可转债可以转成10股。但可转债也不是什么时候都可以转股的,他会有一个转股期,有些可转债从发行到半年就可以转股了,也就是到了这个转股期。
2.向下修正转股价条款
在可转债存续期间,当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,上市公司有权将转股价向下调整,这里指的是有权,但并不是义务。也就是说这个是由上市公司决定的。
这个条款最容易发生在大熊市,正股跌跌不休,正股价已经远远低于转股价,这个时候最担心的是上市公司,上市公司的股价向下跌,那么他肯定是会想办法的,因为上市公司也不想看到公司股价这样跌,而且也不想还钱,而这个方法就是向下修正转股价条款,只要股东大会上有三分之二以上的人同意,那么这个向下修正转股价条款就会执行,只要这个转股价下调到跟正股价差不多,那么上市公司再想办法拉抬一下股价,让正股价高于转股价的130%时,让投资者转股。这样不管是对投资者还是上市公司都是比较有利的。
这里拿蓝标转债举个例子:


蓝标转债现在的转股价是4.3元,当正股股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,也就是4.3乘以85%,就是3.655元,只要正股股价低于3.655元至少有15个交易日,那么上市公司就有权下调向下修正可转债条款。

3.强制续回条款
在可转债转股期内,如果公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%),比如说蓝标转债转股价4.3元的130%就是5.59元,只要高于这个值,15个交易日,那么就会触发强制续回条款,这个时候上市公司会发公告让投资者尽快转股,如果不转股,那么上市公司就会以103元提前续回该可转债,对比一下就知道,130%转股赚30%,跟103元续回赚那3%,哪个具有最大收益一目了然。

4.回售条款
在本次发行的可转债最后两个计息年度,如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时,就会触发回售条款,只要正股股价低于转股价连续30个交易日,而上市公司又没有执行向下修正转股价条款,那么可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的103%(含当期计息年度利息)回售给本公司!这个条款是投资者的另一把保护伞,也就是下有保底,无论股价怎么跌,只要股价低于当期转股价的70%连续30个交易日,就会触发回售条款,这个条款只要是为了保护投资者的利益。