前一段时间因为有很多上市公司出现了业绩“暴雷”,有朋友担心自己手中持有的基金会“踩雷”,让我看一下各指数中亏损公司的情况。趁今天有点时间,刚好也想收一下心提前进入工作状态,就做了个简单的统计。
为了更好地理解以下内容,先需要先补充一点基础知识,那就是关于上交所和深交所业绩信息披露的规定。
上交所和深交所同时规定,公司业绩出现以下情形之一的必须披露业绩预告,披露时间不应晚于报告期次年的1月31日:
(一)净利润为负值;
(二)实现扭亏为盈;
(三)实现盈利,但净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上;
当然未出现以上情形的不做强制要求,也就说可以选择披露或者不披露。同时深交所还有其他规定,那就是要求所有创业板公司均应在1月31日前披露完上一年度的业绩预告。
截止1月31日,共有2814家上市公司披露了2018年的业绩预告,还有近1000家公司未披露盈利情况。其中有455家公司亏损,亏损10亿以上的公司达到了108家,真的是A股的108条“好汉”,亏损最多的公司是天神娱乐,亏了78亿元,亏了本身市值的两倍,也真是暴殄天物。
因为名单太长,暂且截取了亏损超30亿元的公司明细。
另外,按照净利润同比增长下限来看的话,有1321家上市公司利润同比下滑,而业绩增长的有1340家公司。
从以上公布的数据来看,2018年的经济确实如大家所感受的那样,并不是很理想,实体经济也是非常的艰难。正因如此,过去的一年A股市场才出现了持续下跌的情形,出现各种“黑天鹅”也就不难理解了。
其实,这也印证了“股市是经济的晴雨表”,资本和投资者是最聪明的,无论经济的好坏,都能够提前感知,而且走在基本面的前面。
分析完了A股整体情况后,我们再来看一下各主流指数亏损情况。
从预披露业绩情况来看,上证50没有亏损的,沪深300亏损占比只有2.33%,而创业板和中证500亏损的是最多的,占比分别达到了7%和10%。
对创业板和中证500成份股亏损原因做了一个统计。
创业板亏损的7只个股中,有6只都是因为商誉减值而造成的,另外一只是由于应收账款计提造成的损失。而中证500中亏损的54家中又25家是因为商誉减值造成亏损的,比重占了将近一半,而其中天神娱乐一次性减值了49亿,是减值最多的个股。另外应收账款减值也是造成亏损的重要原因,有8只个股。
除了亏损个股之外,在净利润下滑方面,创业板和中证500也是非常的“优秀”,创业板净利润下滑个股占比达到了39%,而中证500的占比是29%,上证50和沪深300的占比相对较少。
在过去的2018年里,业绩的下滑应该是导致创业板和中证500收益不佳的直接原因,资本市场抛弃了过去靠外延式增长的炒作逻辑,而选择了业绩稳定增长的大蓝筹,这也就是上证50和沪深300表现相对较好的原因所在了。
对于个股的商誉减值爆雷事件,个人的理解就是,上市公司尤其是那些主营不能持续的公司,因为对于未来注册制的恐惧,而选择了一次性的摊完,这样既可以与管理层相互博弈,倒逼其重新调整政策;另外即使无法改变也不会有太多的损失,因为商誉反正迟早都是要摊销的,一次性摊销完,可以轻装上阵,未来的业绩的基准就低了,还可以重新在讲故事。实在不行的话,大不了弃壳拉到。可想而知市场的改革有多么的艰难,博弈有多么的激烈。
指数成份股业绩下滑,还会出现另一个问题,那就是“指数越跌,估值越高”的问题,这个问题下次再来讨论,将以创业板或者创业板50为例。
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