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这两天,看了几份基金的四季度报,主要是医药基金。

这些基金近几年表现还可以,比如嘉实医疗、南方医药保健、国投瑞银医疗保健等基金。

医药基金去年的经历,可以说是大喜大悲。

上半年医药基金走出一波行情,但是随着疫苗事件、医保局带量采购等事件,对医药行业产生了不小的冲击。

毕竟医药行业本身,就容易受到政策影响。

我大体浏览了一下这几只基金,以及他们的四季度报,自从去年5月的高点以来,规模都有不同程度的缩水。

作为熊市的防御性行业,消费与医药也属于弱周期的行业,今年的医药行业会怎么样呢?

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前两天,国家统计局公布了人口的增长与变化,其中人口的年龄、结构都出现转折点,劳动年龄的人口更持续减少。

简单来说一句话,年轻劳动力不断减少,人口老龄化越来越严重。

人口的老龄化以及所谓的消费升级,与每个人息息相关的医药行业,未来的医疗需求肯定是可期的。

虽然,去年医药行业利空较多,比如疫苗事件、带量采购试点等,势必对医药行业产生冲击,药价面临下降,医药代表的转型等。

除了这种弱周期的防御性,还有一个是医药行业的估值。

根据且慢的估值百分位,当前医药行业的估值,已经到非常低的位置。

这么便宜的打折品,你考不考虑买一点呢?

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对于医药行业的低估值,问题是怎么买。

对于医药行业主题基金来说,行业集中度本来就比较高,主动管理型基金风险本身就会比较大。

此外,医药行业专业门槛比较高,需要基金经理具有专业的背景,基金经理的变动,本身也是潜在风险因素。

如果没有这种把握能力,不妨选择风险较低的指数型基金,适合我们这些普通人投资。

现在市面上的医药指数有不少,我在这里主要列出几个比较常见的指数:中证医药、全指医药、上证医药、医药100。

中证医药:是从中证800指数中挑选的医药行业股票。

全指医药:是指的是从整个A股市场挑选医药公司,它覆盖的公司是最多的,也是最齐全的。

上证医药:这个指的是从上海交易所挑选的医药公司。

医药100:从数字上来看就是100家公司,他是挑选了100家大型医药公司,等权重比例投入。

这几只医药指数与上证指数,近三年的走势图是这样的:

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近两年表现比较好的是上证医药,因为这两年中小盘股跌的可是够惨的,上交所的医药公司规模与流动性更好一些。

如果从过去10年的角度来看,医药行业可以说是大幅跑赢指数,表现最出色的是医药100。

医药100采取的是等权重策略,这个策略本身就可以有超额收益。

一般来说,我们常见的宽基指数基金,比如沪深300、中证500都是市值加权,市值越高权重越大。

这种市值加权流动性好,但是市值越大越能影响指数发展趋势。

医药100他选出的是100家医药公司,采取的是等权重策略,每家公司的权重是一样的。

这个指数成分股涨幅不一样,跌幅也不一样,但是需要保证每个公司的权重一样,本身也就存在再平衡的策略,自然有了部分超额收益。

医药100指数基金不多,可以自己去看一看,虽然估值不高,我倒是觉得可以分批买入一点。

作者:张一梵
来源:张一梵笔记