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止损下不去手?诺奖教授告诉了你答案

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 楼主| 投资思考域 发表于 6天前
文/六便士
微信公众号:投资思考域
为什么路边一块钱你不捡,而几毛几分的红包却抢的不亦乐乎?
为什么你会对不相干的人偏爱或嫉妒?
为什么你明明知道买的股票趋势走坏了,却不舍得止损?
这些问题,是不是困扰了你很久,今年诺贝尔经济学奖获得者理查德·塞勒告诉了你答案。
最近刚出炉的2017年诺贝尔经济学奖,由理查德·塞勒教授获得,以表彰他在行为经济学领域的贡献。
其实啊,多年以前,我读过丹尼尔·卡尼曼的著作《思考快与慢》,也是从那时知道了理查德·塞勒这个人。因为在行为经济学的研究领域,理查德·塞勒的很多重要工作都是和丹尼尔·卡尼曼一起完成的。
今天,借着这个话题聊聊理查德·塞勒关于行为经济学的几个经典理论,这对我们做投资决策的帮助是巨大的。
1.禀赋效应
人们对于价值的认识通常具有主观性,当你拥有一件东西会让你高估它的价值,这在理查德·塞勒教授的实验中有深刻体现。
这个实验,是理查德·塞勒教授和丹尼尔·卡尼曼合作完成的。
实验中,塞勒教授向人们证实了禀赋效应的存在,他们先发给被试一个茶杯,并用巧克力去进行交换茶杯,结果人们都不愿意放弃茶杯。而在后来的实验中,他们先发给被试一块巧克力,并用茶杯去交换巧克力,结果却发现人们不愿意放弃巧克力。被试是随机抽取的,按理说不应该存在着系统性的偏好偏差,为什么在前一次中,他们会钟爱茶杯,而在后一次实验中它们却钟爱巧克力呢?原因就在于禀赋效应的存在——一旦我们拥有了某物,那么再让我们放弃它就很难了。
在生活中,我们也一定都扮演过买家和卖家的角色,也一定曾经为彼此的利益而喋喋争吵不休。然而,这些不同的角色和经验是否有利于我们更公平地看待周围的事物?是否会让我们变得更通达、更善解人意?在很多时候,这是一个走向成熟的开始。
在投资中,就更勿需多言了,当你买入一只股,打算短线套利,结果被市场证明这是一个糟糕的决策,按照理性的态度,止损是更好的选择。然而,由于禀赋效应的影响,你迟迟不舍得止损,毫无执行力,直到短线做成长线,长线做成股东。关于这一点,想必很多朋友都有痛彻心扉的体验。
2.心理账户
心理账户,顾名思义就是指我们在思考一些问题时,并不会去进行统一的成本收益核算,而会在心里构建很多个分门别类的账户,分头进行计算。
心理账户理论认为,不只是物品,对于钱和资产,我们一样会将它们各自归类,区别对待在头脑中为他们建立各种各样的账户,从而管理、控制自己的消费行为。而这种做法经常是在不知不觉中完成的,因此我们通常感觉不到心理账户对自己的影响。
比如我们捡到100块钱,我们就会大手大脚的花完,而我们辛苦赚到的100元却不舍得花。这是因为,这些钱处于我们不同的心理账户。
比如我们拥有十只不同的股票,按照常理,我们只需关注10纸票整体的涨跌,计算组合净值即可。然而在现实中,相对于关注组合的整体涨跌,很多人对组合中个别股票的涨跌更在意,遇到某只票大跌的情况,更是抓耳挠腮,情绪波动巨大。
很显然,我们每个投资人都存在着心理账户,这严重制约着我们的决策行为,经常导致在事后看来很愚蠢的决定。
3.交易效用
在生活中,很多人会因为打折而被购物,导致了家里囤积了大量不需要,根本没用过的东西。购买的时候,通常情绪高涨,很少会考虑自己是否真正需要它。
塞勒教授等的“交易效用”理论,可以完美解释生活中的这种现象现象。交易效用理论提出,消费者购买一件商品时,会同时获得两种效用:获得效用和交易效用。
其中,获得效用取决于该商品对消费者的价值以及消费者购买它所付出的价格,而交易效用则取决于消费者购买该商品所付出的价格与该商品的参考价格之间的差别,即与参考价格相比,该交易是否获得了优惠。
在投资中,我经常会发现不少初入股市的小散户,会因为一只股票的价格低而购买它,根本不管股票本身的价值,只是直观上觉得它便宜,这跟买打折衣服没什么两样。
再比如,a股最著名的高送转。这是一个数字游戏,股本扩大一倍,股价折一半,这对公司没有任何业绩影响,散户却因股票价格便宜了,送的股多了而欢呼雀跃,但你的持仓总市值是一样的啊。
经济学与我们每个人的生活息息相关,而对我们投资人来说,多学点行为经济学的知识,对投资交易帮助也是巨大,它能让你规避很多错误的决策,并从中赚钱。
小雨晓玉 发表于 7 天前
怪诞行为学也很有意思
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财主723268400 发表于 6 天前
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财主723268400 发表于 6 天前
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